Fed en de ECB blijven worstelen met inflatie
Volgens de theorie van de Philipscurve zou afnemende werkloosheid via loonspanning op de arbeidsmarkt de prijzen van de goederen uit de fabrieken moeten doen stijgen. Centrale banken hanteren deze theorie voor hun inflatieverwachtingen, zodat zij de verhoging van hun rentetarieven beter kunnen timen.
Verouderde theorie
De theorie is echter een oude en de economische omstandigheden zijn drastisch veranderd. Zo is aan de arbeidskant de macht van de werknemers en hun vakbonden aanmerkelijk afgenomen. De komst van zelfstandigen die het werk van de loonwerkers deels hebben overgenomen, geeft de werkgevers mogelijkheden om de loonkosten te matigen. Aan de inflatiekant hebben internet en e-commerce gezorgd voor transparantie, waardoor de prijsconcurrentie is toegenomen. Beide fenomenen verklaren de lossere band tussen de arbeidsmarkt en inflatie.
Inflatie stijgt bij toenemende krapte
Toch zal bij verder toenemende krapte van arbeid de inflatie wel gaan stijgen, zo is veler verwachting. Iedereen blijft dus gespannen uitkijken naar nieuwe werkloosheids- en prijscijfers. Bij een eventuele prijsimpuls zullen ook de rentes op staatsschuld gaan stijgen.
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.