Allianz is niet immuun voor rampen

Allianz kreeg in het derde kwartaal te maken met de gevolgen van verschillende natuurrampen. De schade-uitkeringen namen toe als gevolg van orkanen Harvey, Irma en Maria, aardbevingen in Mexico en bosbranden in Californië. Hierdoor daalde de operationele winst bij de schadetak met 28% naar €1,0 mrd. De combined ratio – de verhouding tussen ontvangen premies en uitgekeerde claims – verslechterde van 93,5% naar 96,9%. Bij de levensverzekeringsactiviteiten viel de operationele winst met 10% terug naar €1,1 mrd. Die daling werd veroorzaakt door een boekwinst op de verkoop van Frans vastgoed een jaar eerder en nadelige wisselkoerseffecten. Binnen dit segment was een groei van de nieuwe productie met 29% naar €410 mln een gunstige ontwikkeling.

Prognose 2017
Op concernniveau namen de inkomsten met 2% toe naar €28,3 mrd. De operationele winst daalde met 17% naar €2,5 mrd. Onderaan de streep viel de nettowinst eveneens met 17% terug naar €1,6 mrd, wat neerkomt op €3,52 per aandeel. De winstdaling komt na het grote aantal natuurrampen niet als een verrassing. Op de beurs opende Allianz zelfs in de plus. Beleggers werden gerust gesteld doordat het concern de prognose van een operationele winst van €10,3 tot €11,3 mrd herhaalde. Financieel topman Dieter Wemmer voorspelde dat het bedrag in de bovenste helft van de bandbreedte terecht komt. Eerder hield hij rekening met een winst vlakbij de bovenkant van de range.

Robuust bedrijfsmodel
De slechts kleine bijstelling onderstreept dat Allianz een robuust bedrijfsmodel heeft. De aankondiging om voor €2 mrd eigen aandelen in te kopen doet dat ook. De Solvency II ratio is in het afgelopen kwartaal opgelopen van 219% naar 227%. Hieraan hangt een prijskaartje. Met een (geschatte) k/w van 12,0 is Allianz duidelijk wat duurder dan wat gebruikelijk is voor Europese verzekeraars. Met een degelijke resultaatontwikkeling in een lastig jaar maakt het concern die premie voorlopig meer dan waar. Het dividendrendement van 4% vormt tot slot een aantrekkelijke inkomstenbron voor beleggers. Het koopadvies blijft van kracht.

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.