Bayer is met en zonder Monsanto aantrekkelijk
De Duitse chemie- en farmareus Bayer is zo druk op het overnamefront dat UBS scenario’s met verschillende uitkomsten doorrekende. De overname van Monsanto is het belangrijkste agendapunt. Deze kan in 2018 een positief effect op de winst per aandeel hebben van 17% en 3% in de jaren daarop, zo berekende UBS. Meer twijfels heeft de broker over de pijplijn van nieuwe producten van de farmadivisie van Bayer. Het bedrijf meent dat de pijplijn aan nieuwe medicijnen op termijn een omzet van meer dan €6 mrd zal opleveren. De markt prijst dit – net als UBS – niet in. Maar zelfs in een scenario waarin de Monsanto-transactie afketst en de pijplijn van de farmadivisie teleurstelt, is het aandeel Bayer nog €125 waard en dus koopwaardig. Als de overname van Monsanto wel slaagt en de pijplijn van nieuwe medicijnen levert de door Bayer verwachte omzet op, dan is een koersdoel van €150 reëel meent UBS.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.