Weer nieuw record voor high yield bedrijfsobligaties
Het effectief rendement op de iBoxx Euro Corporates Index van solide, ‘investment grade’ bedrijfsleningen daalde tot 0,88%. (Effectief rendement en koers bewegen tegengesteld; een dalend effectief rendement correspondeert dus met een stijgende koers.) Dat was het laagste niveau in de afgelopen dertien maanden, maar nog geen nieuw record. Dat staat op 0,79% en werd in september vorig jaar behaald. Op de markt voor risicovolle, ‘high yield’ euro-bedrijfsobligaties sneuvelt echter het ene record na het andere. Ook deze week weer. Het effectief rendement op de iBoxx Euro High Yield Main Index daalde tot een niet eerder vertoonde 2,32%.
Bedrijfsobligaties profiteren van lagere opslag
Euro-bedrijfsobligaties profiteerden zowel van de daling van het effectief rendement op (Duitse) staatsobligaties als van een lagere risico-opslag. Dat is extra rendement dat beleggers eisen om in plaats van zeer veilige staatsobligaties de meer risicovolle bedrijfsobligaties in portefeuille te nemen. Ook het effectief rendement op (langer lopende) Amerikaanse staatsobligaties daalde afgelopen week. In tegenstelling tot in Europa stond daar echter een stijging van de risico-opslag tegenover. Daardoor bleef het effectief rendement op iBoxx $ Liquid Investment Grade Index van solide bedrijfsleningen deze week ongewijzigd op 3,71%. Het effectief rendement op risicovolle dollar-bedrijfsleningen liep zelfs iets op, tot 5,57%.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.