Winstsprong bij Shell

De derdekwartaalcijfers van Shell onderstrepen dat het concern hard op weg is om een lastige periode achter zich te laten. Het resultaat voor belastingen van $5,6 mrd lag zelfs hoger dan dat over heel 2016. Ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar steeg de nettowinst met bijna 200% naar $4,1 mrd. Het nettoresultaat gecorrigeerd voor eenmalige posten en tegen constante voorraadprijzen nam met 47% toe naar $4,2 mrd.

Hogere prijzen, lagere kosten
De sterke resultaatverbetering was voor een groot deel te danken aan hogere energieprijzen. De verkoopprijs van een vat olie lag 16% hoger dan een jaar eerder en voor aardgas was dat zelfs 21%. Een ander deel van de winststijging is toe te schrijven aan maatregelen van het bedrijf zelf. De productie nam met 2% toe en de operationele kosten daalden met 5% ten opzichte van een jaar eerder. Met name de lagere kostenbasis maakt Shell weer net wat minder gevoelig voor de grillen van de olie- en aardgasprijs. Daar komt bij dat de schuldpositie gestaag verbetert. De onderneming haalde $1,4 mrd op met de verkoop van bedrijfsactiviteiten (kw3 2016: $219 mln). De kapitaalinvesteringen van $5,7 mrd lagen beduidend lager dan de $7,7 mrd van een jaar eerder. Hierdoor verbeterde de gearing (nettoschuld als percentage van totale activa) van 29,2 naar 25,4%.

Geen zorgen over dividend
Door de goede resultaten en de verbeterende financiële positie verdwijnen zorgen over de houdbaarheid van het dividend ($1,88/dividendrendement 6,0%) nog verder naar de achtergrond. De beurskoers kwam echter nauwelijks in beweging na de cijferpresentatie. De lauwe reactie is deels toe te schrijven aan het uitblijven van een programma voor de inkoop van eigen aandelen. Daarmee zou Shell het verwaterende effect van stockdividend kunnen compenseren. Ook speelt mee dat de goede resultaten niet zo verrassend zijn na de mooie cijfers van branchegenoten. Met een koersstijging van ruim 15% sinds eind augustus hadden beleggers al een voorschot genomen op een sterke periode. In het houdadvies voor Shell komt dan ook geen verandering.

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.