Defensieve portefeuille: Wal-Mart is Amazon-proof

Amazon heeft een nogal destructieve invloed op aandelen uit de detailhandel. Het bericht dat het bedrijf ook de markt voor medicijnen zou kunnen betreden, zette de koersen van onder meer Walgreens Boots Alliance en CVS Health onder druk. Eerder al sloeg Amazon’s overname van Whole Foods een forse deuk in de koersen van verschillende supermarktketens, waaronder ook Ahold Delhaize.

Wal-Mart immuun

Wal-Mart lijkt evenwel redelijk immuun voor het Amazon-virus. Begin vorige week bevestigde het bedrijf de winstprognose voor het komende jaar en stelde 5% groei van de winst per aandeel voor het volgend jaar in het vooruitzicht. Daarnaast kondigde Wal-Mart een inkoop van eigen aandelen ter waarde van $20 mrd aan. De koers liep daardoor op tot de hoogste stand in ruim 2,5 jaar tijd. In een week tijd verbeterde het rendement van Wal-Mart, in euro’s gemeten, van 5,8 tot liefst 11,6%.

Naast Wal-Mart wonnen ook de meeste andere aandelenposities afgelopen week terrein, zij het aanmerkelijk meer bescheiden dan Wal-Mart. Daardoor steeg het rendement van het aandelensegment dit jaar in een week tijd van 8,3 tot 9,1%. De Delta Lloyd 9% achtergestelde obligatie presteert dit jaar overigens zelfs nog sterker dan het aandelensegment. De combinatie van de koerswinst van bijna 8% en de in augustus ontvangen coupon levert een totaalrendement van 15,1% op voor deze achtergestelde lening. Voor de defensieve portefeuille als geheel ligt het rendement over 2017 op 2,8%.