Pensioenportefeuille: Olie-ETF vervangt high yield-ETF
Toen wij deze ETF op 14 januari 2016 kochten, lag het effectief rendement van de onderliggende index op 5,43% en de risico-opslag op 554 basispunten. Het effectief rendement is echter gedaald tot 2,36% en de risico-opslag tot 257 basispunten. Ook de gemiddelde coupon van de in de index opgenomen leningen is flink gedaald. Begin 2016 lag de gemiddelde coupon van de iBoxx Euro Liquid High Yield Index nog op 5,19%. Nu is dat nog slechts 4,45%. Dat betekent dat de toekomstige couponuitkeringen lager zullen worden. Daardoor kan deze high yield-ETF ook minder dividend uitkeren. Zo lag de dividenduitkering over 2017 al ruim 5,5% lager dan de uitkering over 2016. Dat beperkt het potentieel van deze ETF die ons in ruim anderhalf jaar wel een rendement van liefst 13,9% heeft opgeleverd.
We vervangen de ETF door de iShares Stoxx Europe 600 Oil & Gas ETF (ISIN-code: DE000A0H08M3). Olie is een redelijk gewaardeerde aandelensector. Volgens fondsbeheerder Invesco ligt de koers-winstverhouding voor de olie- en gassector – op basis van de gemiddelde winst per aandeel over perioden van tien jaar – ruim 38% onder het gemiddelde sinds 1971. Ook heeft deze sector-ETF een aantrekkelijk dividendrendement van meer dan 4% (tegen 3,8% voor de verkochte high yield-ETF). Bovendien is de opmars van de Europese beurs volledig aan de olie- en gassector voorbij is gegaan. Dit jaar bedraagt het totaalrendement van de Stoxx Europe 600 Index al 11%, maar staat de olie- en gassector op een verlies van 0,9%.
stephen.hendriks@onebusiness.nl
Bekijk hier de pensioenportefeuille
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.