Goud forceert doorbraak

De prijs van een troy ounce goud klom vorige week met 2,5% en augustus werd afgesloten met een winst van 4% in $. Dit brengt het rendement sinds de start van 2017 op iets meer dan 15%. Na de recente klim is ook het rendement in € weer licht positief (+2%). De Europese eenheidsmunt won dit jaar al 13% tegenover de dollar. Zilver is nog niet zover en blijft met een klim van 11% in $ dollar voorlopig achter op goud. In € is het rendement van het minst dure edelmetaal dan ook nog steeds negatief (-2%).

De recente klim van de goudprijs kan aan een combinatie van factoren worden toegeschreven. De macro-economische cijfers in de Verenigde Staten zijn niet eenduidig positief, waardoor het voor beleidsmakers moeilijk is om renteverhogingen te verantwoorden. Later deze week staat een monetaire vergadering van de Europese Centrale Bank op het programma. Mocht voorzitter Draghi hinten op een afbouw van de stimuli, dan zou dit als negatief voor goud kunnen geïnterpreteerd worden. Maar dit scenario ligt niet in lijn met de verwachtingen. Daarnaast speelt ook de geopolitieke situatie goud in de kaart. Na een korte adempauze zijn de spanningen rond Noord-Korea weer toegenomen. Zo werd de hoger dan verwachte groei van het bruto binnenlands product gecounterd door het inflatiecijfer, dat naar het laagste peil sinds eind 2015 terugviel. Ook het arbeidsmarktrapport van vorige vrijdag viel relatief gezien tegen. Er kwamen minder nieuwe banen bij dan voorspeld en ook de stijging van de lonen bleef iets onder de verwachtingen.

De Amerikaanse energiesector likt zijn wonden na de doortocht van de tropische storm Harvey. Al met al lijkt de schade mee te vallen en wordt alles in gereedheid gebracht om de installaties zo snel als mogelijk weer op te starten. Op het hoogtepunt van de storm was een kwart van de olieproductie in de Golf van Mexico stilgevallen. De regio produceert normaal ongeveer 1,75 miljoen vaten ruwe olie per dag. De verloren productie wordt sinds 23 augustus op ongeveer 3 miljoen vaten geschat. De onbeschikbaarheid was begin deze week teruggevallen naar 5%. De Amerikaanse minister van Energie maakte ook 4,5 miljoen vaten ruwe olie vrij uit de strategische petroleumreserves. Raffinaderijen en pijpleidingen waar de schade beperkt is, worden mondjesmaat weer geopend. Enkel in de onmiddellijke omgeving van Houston zal de heropstart nog enige tijd op zich laten wachten.

Vorige week klom de prijs van termijncontracten met loodvrije benzine als onderliggende waarde nog met 15% naar het hoogste peil in meer dan 2 jaar. Intussen is de prijs teruggevallen naar het niveau van voor de doortocht van Harvey. De kleinhandelsprijzen van benzine noteerden sinds augustus 2015 niet meer zo hoog in de Verenigde Staten. Verwacht wordt dat deze niet zo snel zullen dalen als de prijzen van de termijncontracten want de fysieke schaarste zal zich nog enige tijd laten voelen. De impact op de rest van de wereld blijft wel beperkt. De spread tussen Brent en WTI liep vorige week op naar bijna $5 of 8% van de prijs, wat relatief gezien hoog is. Naarmate de situatie op de Amerikaanse energiemarkt normaliseert, zou ook deze spread weer kleiner moeten worden.

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.