Defensieve portefeuille: aandelen presteren uitstekend

En de belangrijkste index ter wereld, de S&P500, heeft dit jaar een totaalrendement van 0,24% geboekt. Wij zijn zeer tevreden met het rendement van het aandelensegment van de defensieve portefeuille. Ten eerste komt dit omdat negen van onze dertien aandelen een notering hebben buiten het eurogebied. De euro is dit jaar gestegen met 13,7% tegenover de belangrijkste wereldmunt, de Amerikaanse dollar, en dit verlies moet eerst worden goedgemaakt voordat er rendement is. Wel hebben we één grote mispeer in de defensieve portefeuille: het aandeel van het grootste reclamebureau ter wereld, het Britse WPP, heeft ons inclusief dividend en valuta-effect een verlies opgeleverd van 27,3%.

Dat onze aandelen in 2017 bovengemiddeld goed presteren, bewijst maar weer eens hoe belangrijk spreiden over een groot aantal aandelen en posities is. De goudprijs bereikte door oplopende onzekerheid rond Noord-Korea de hoogste stand sinds de Amerikaanse presidentsverkiezingen van vorig jaar (zie kader). Wij zijn nog steeds groot voorstander van voorzichtig beleggen. We hebben daarom slechts 28,7% van de defensieve portefeuille belegd in aandelen en houden 43,5% aan in cash. De huidige bullmarkt in aandelen is hard op weg om de langst durende te worden uit de geschiedenis. Wij blijven geduldig en laten ons niet gek maken door al die stijgende koersen. Het rendement van de gehele portefeuille dit jaar staat op 2,15%.

28,7% 9 november 2010 – 4 september 2017