VolkerWessels draait op volle toeren

Bouwconcern VolkerWessels maakte sterke halfjaarresultaten bekend. De omzet steeg met 4% naar €2,67 mrd en de ebitda nam met 20% toe naar €90 mln. De operationele winstmarge verbeterde van 2,9 naar 3,4%. Dankzij fors lagere rentelasten verdubbelde de nettowinst ruimschoots, naar €36 mln.

De Nederlandse bouw- en vastgoeddivisie leverde de grootste bijdrage aan de winststijging. VolkerWessels verkocht 1.710 woningen, vergeleken met 1.338 in dezelfde periode van vorig jaar. De ebitda-marge steeg van 3,2 naar 3,6% en zou nog een stuk hoger zijn uitgevallen zonder een reorganisatielast en voorbereidingskosten voor projectontwikkeling.

Stijgende bouwkosten weet het bedrijf vooralsnog door te berekenen, maar dat zal bij afvlakkende woningprijsstijgingen wel lastiger worden. VolkerWessels heeft echter zelf ook toeleveranciers in huis en profiteert daar dus van de gestegen prijzen.

Bij de infratak bleef het resultaat gelijk. Het bedrijf richt zich vooral op lokale en regionale werken en weet zodoende de toenemende buitenlandse concurrentie voor grote projecten deels te ontlopen. De buitenlandse activiteiten wisten de ebitda met ruim 20% op te voeren in lokale valuta, vooral dankzij goede prestaties in Noord-Amerika en Duitsland. In het Verenigd Koninkrijk daalde de winst door de timing van grote projecten, maar het orderboek dikte met 30% aan. De Britse overheid blijft flink investeren in infrastructuur.

Na de goede jaarhelft en met een orderboek op de recordstand van €8,4 mrd (+3%) vertrouwt het bestuur erop dat de winst over het gehele jaar zal toenemen en de ebitda-marge uitkomt binnen de doelstelling van 4,5-5,5% (vorig jaar 4,6%). In lijn met de consensus mikken wij voor dit jaar op een winst van €1,60 en een dividend van €0,96 per aandeel. VolkerWessels presteert een stuk beter dan Heijmans en BAM maar daar is de waardering ook naar. Bij een k/w van 16,2 en een dividendrendement van 3,7% blijven wij bij ‘houden’.

Lees ook: Veel dividendgeweld na halfjaarcijfers

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.