Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Michiel Pekelharing, 14 aug 2017 12:29

Aegon levert geen half werk

0 0 Leestijd ongeveer

De kwartaalcijfers van Aegon stonden in het teken van de sterke solvabiliteitsverbetering, die de twijfels wegneemt over de houdbaarheid van het dividendbeleid.

Net als in de afgelopen kwartalen, ging bij de cijferpublicatie van Aegon veel aandacht uit naar de ontwikkeling van de kapitaalbuffer. Een belangrijk verschil is dat de huidige resultaten onzekerheid wegnemen in plaats van creëren. De verzekeraar hevelt €1 mrd over van de holding naar de Nederlandse activiteiten, waar de lage Solvency II ratio een bedreiging vormde voor de dividenduitkering van het concern. De Nederlandse buffer, die in het afgelopen kwartaal al was opgelopen van 140 naar 144%, schiet door de financiële impuls omhoog naar circa 175%. Zelfs als de onderneming de verliescompensatie uitgestelde belastingen (LAC-DT) in Nederland onder druk van AFM zou moeten bijstellen van 75 naar 50%, zou er geen risico zijn dat het bedrijf snel weer in de gevarenzone terechtkomt.

Op concernniveau steeg de Solvency II ratio met 28 procentpunt naar 185%. Iets meer dan de helft van die verbetering is een gevolg van een akkoord met de toezichthouder over een aanpassing van de conversiemethode van de Amerikaanse activiteiten. Het overige deel is een gevolg van de verkoop van bedrijfsonderdelen en de kapitaalstijging door een gunstige operationele gang van zaken.

Het onderliggend resultaat is met 23% toegenomen, tot €535 mln, als gevolg van lagere claims en het goede klimaat op financiële markten dat zich vertaalde in hogere fee-inkomsten. Het rendement op het eigen vermogen steeg van 6,8 naar 8,4% (doelstelling 2018: 10%). De marktconforme waarde van de nieuwe productie kwam uit op €134 mln (-22%).

Aegon ligt goed op koers wat betreft de in 2015 geformuleerde doelstelling om de kosten voor eind 2018 met €350 mln te verlagen. De onderneming handhaaft het interimdividend op €0,13 per aandeel en de uitkering over heel 2017 zal minstens op hetzelfde niveau liggen als de €0,26 van vorig jaar.
Het dividendrendement van 5,2% is een van de aantrekkelijkste eigenschappen van Aegon. De wijze waarop de verzekeraar de uitkering heeft veiliggesteld vormt, samen met de sectorconforme waardering, aanleiding om het advies op te schroeven naar ‘kopen’.

 


Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ