Commentaar: Na vijf vette jaren blijft er ruimte voor meer
De toespraak van de Italiaanse centralebankpresident bleek ook de opmaat voor het nog steeds lopende obligatieopkoopprogramma dat uiteindelijk begin 2015 werd geëffectueerd. En hoe u ook over de wenselijkheid en de effectiviteit van het ECB-beleid onder Draghi mag denken, het heeft aandelenbeleggers geen windeieren gelegd. Tussen 26 juli 2012 en 13 april 2015 – het hoogtepunt van de Draghi-rally – steeg de pan-Europese Stoxx50 maar liefst 77,3%.
Het is overigens niet zo dat alleen beleggers in Europese aandelen de afgelopen vijf jaar goede zaken hebben gedaan. Ook het sentiment op de meeste beurzen buiten de eurozone is positief beïnvloed geweest door de relatieve rust in Europa. En uiteraard speelden ook andere factoren, zoals de aantrekkende wereldeconomie en het centralebankenbeleid in andere landen, aandelenbeleggers in de kaart. En hoe!
Met slotkoersen van dinsdag zijn er van de 96 hoofdgraadmeters die persbureau Bloomberg bijhoudt slechts zes die – gemeten in lokale valuta – géén winst hebben geboekt sinds het ‘whatever it takes’-moment op 26 juli 2012. Vooral dankzij de Abenomics is de Nikkei (+138,5%) de koploper, terwijl ook de Amerikaanse S&P500 (+85,2%) zeer goed heeft gepresteerd. De genoemde Europese Stoxx50 (+60,9%) was dus zeker geen outperformer, maar dankzij Draghi beleven ook Europese beleggers toch mooie jaren.
En het is kennelijk nog niet voorbij. Terwijl de eurozone kleine stapjes blijft zetten om de crisis verder achter zich te laten – dat Griekenland deze week weer geld kon lenen is er zo eentje – maakt de ECB geen haast met de afbouw van het in 2015 ingezette opkoopprogramma. Nogmaals: over de wenselijkheid en de effectiviteit van het ECB-beleid valt zeker te twisten, maar aandelenbeleggers kunnen ervan uit gaan dat Draghi zeer behoedzaam zal blijven opereren. Na vijf vette jaren blijft er dus ruimte voor meer.
Lees ook: Economische schijnbeweging
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website