Standard Life Investments ziet na vijf magere jaren kansen in Zuid-Korea

De afgelopen vijf jaar hebben Zuid-Koreaanse aandelen tegenvallende prestaties laten zien. Dit is terug te zien in de lage stand van de Kospi 200, de belangrijkste beursindex van het land. De waarderingen zijn laag als gevolg van de tegenvallende winstontwikkeling van Zuid-Koreaanse bedrijven in de afgelopen jaren. Constant bleven de bedrijfsresultaten achter bij de verwachtingen en viel de exportgroei terug. Door de aaneenschakeling van teleurstellingen hebben beleggers geen hoge verwachtingen meer van Zuid-Korea. Zeker ook omdat het land officieel in staat van oorlog verkeert met het onvoorspelbare buurland Noord-Korea. Standard Life Investments is echter van mening dat beleggers geobsedeerd zijn door het negatieve nieuws en geen oog hebben voor het opwaartse potentieel van Zuid-Koreaanse aandelen. Allereerst wordt erop gewezen dat de gezondheidstoestand van de Zuid-Koreaanse economie erg gevoelig is voor de stand van de wereldeconomie. Omdat deze nu aantrekt, ziet Zuid-Korea de export toenemen. Het land exporteert 50% van de geproduceerde goederen en diensten en 60% van de omzet van Kospi 200-bedrijven komt uit het buitenland. Volgens Standard Life heeft dit tot gevolg dat bedrijfswinsten weer de weg omhoog vinden. Tegelijkertijd hebben Zuid-Koreaanse bedrijven de afgelopen vijf magere jaren aangegrepen om in de kosten te snijden en de productiviteit te verbeteren. Standard Life denkt dat de bedrijven er nu goed voor staan om te kunnen profiteren van een stijgende vraag en een groter deel van de inkomsten in winst kunnen omzetten. Zuid-Koreaanse aandelen kunnen een inhaalslag maken ten opzichte van hun geografische concurrenten en wereldwijde aandelen. Ook de verkiezingsoverwinning begin mei van de links-liberale Moon Jae-in is door beleggers goed ontvangen. Moon wil meer transparantie door de corporate governance te hervormen en heeft opbrengsten voor aandeelhouders hoog op de agenda staan. Al met al heeft Standard Life besloten om voor het eerst in vijf jaar zijn verwachtingen voor Zuid-Korea naar boven bij te stellen, maar blijven de analisten wel conservatief gestemd. Beleggen in Zuid-Korea is namelijk niet zonder risico. Standard Life wijst met name op de handelspolitiek van de Verenigde Staten en de relaties met China en Noord-Korea. Maar de aantrekkelijke waarderingen en verbeterde economische en politieke omstandigheden lijken in Zuid-Korea aantrekkelijke kansen te creëren voor een wereldwijd gespreide strategie.

Lees ook: Column: Wij zijn nooit bang voor een crash

---

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor deze aandelen? U kunt zich als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.

---

De afgelopen vijf jaar hebben Zuid-Koreaanse aandelen tegenvallende prestaties laten zien. Dit is terug te zien in de lage stand van de Kospi 200, de belangrijkste beursindex van het land. De waarderingen zijn laag als gevolg van de tegenvallende winstontwikkeling van Zuid-Koreaanse bedrijven in de afgelopen jaren. Constant bleven de bedrijfsresultaten achter bij de verwachtingen en viel de exportgroei terug. Door de aaneenschakeling van teleurstellingen hebben beleggers geen hoge verwachtingen meer van Zuid-Korea. Zeker ook omdat het land officieel in staat van oorlog verkeert met het onvoorspelbare buurland Noord-Korea.

Standard Life Investments is echter van mening dat beleggers geobsedeerd zijn door het negatieve nieuws en geen oog hebben voor het opwaartse potentieel van Zuid-Koreaanse aandelen. Allereerst wordt erop gewezen dat de gezondheidstoestand van de Zuid-Koreaanse economie erg gevoelig is voor de stand van de wereldeconomie. Omdat deze nu aantrekt, ziet Zuid-Korea de export toenemen. Het land exporteert 50% van de geproduceerde goederen en diensten en 60% van de omzet van Kospi 200-bedrijven komt uit het buitenland. Volgens Standard Life heeft dit tot gevolg dat bedrijfswinsten weer de weg omhoog vinden.

Tegelijkertijd hebben Zuid-Koreaanse bedrijven de afgelopen vijf magere jaren aangegrepen om in de kosten te snijden en de productiviteit te verbeteren. Standard Life denkt dat de bedrijven er nu goed voor staan om te kunnen profiteren van een stijgende vraag en een groter deel van de inkomsten in winst kunnen omzetten. Zuid-Koreaanse aandelen kunnen een inhaalslag maken ten opzichte van hun geografische concurrenten en wereldwijde aandelen. Ook de verkiezingsoverwinning begin mei van de links-liberale Moon Jae-in is door beleggers goed ontvangen. Moon wil meer transparantie door de corporate governance te hervormen en heeft opbrengsten voor aandeelhouders hoog op de agenda staan.

Al met al heeft Standard Life besloten om voor het eerst in vijf jaar zijn verwachtingen voor Zuid-Korea naar boven bij te stellen, maar blijven de analisten wel conservatief gestemd. Beleggen in Zuid-Korea is namelijk niet zonder risico. Standard Life wijst met name op de handelspolitiek van de Verenigde Staten en de relaties met China en Noord-Korea. Maar de aantrekkelijke waarderingen en verbeterde economische en politieke omstandigheden lijken in Zuid-Korea aantrekkelijke kansen te creëren voor een wereldwijd gespreide strategie.

Lees ook: Column: Wij zijn nooit bang voor een crash

---

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor deze aandelen? U kunt zich als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.

---