Profiteren van tegenvallende kwartaalcijfers
De lange termijn staat centraal en een slecht kwartaal of slecht jaar verandert daar helemaal niets aan. Als ik een nieuw aandeel koop voor de dividendportefeuille betekent dat ook zeker niet dat ik een koersstijging verwacht op korte termijn, elk kwartaalbericht blijft wat dat betreft weer een verrassing. Andersom geldt hetzelfde: wanneer ik afscheid neem van een positie wil dat niet zeggen dat ik een koersdaling verwacht voor het desbetreffende aandeel (zie vandaag Publicis dat 5% hoger opent na de jongste kwartaalcijfers). Wijzigingen worden uitsluitend doorgevoerd omdat ik meer potentie zie voor andere aandelen of omdat ik beter in kan schatten wat de kansen en vooruitzichten zijn voor een aandeel op de (zeer) lange termijn. Daarbij geldt ‘better safe than sorry’.
Een groeiend dividend in combinatie met consequent herbeleggen levert uiteindelijk een enorm sneeuwbaleffect op voor beleggers die daar de tijd voor willen en natuurlijk ook kunnen nemen. Wie alert is, profiteert daarbij juist van een tussentijdse dip. Ondertussen wordt er een jaarlijks groeiend dividend geïncasseerd dat herbelegd kan worden tegen aantrekkelijke koersen. Als dan uiteindelijk het herstel komt, is het effect gigantisch.
Het is dan ook zaak om vooral niet nerveus te worden tijdens het cijferseizoen. Zoals aangegeven verandert een slecht kwartaal helemaal niets aan de potentie van een aandeel op lange termijn. Een koersdaling is natuurlijk vervelend, maar is eigenlijk alleen maar gunstig voor langetermijnbeleggers, simpelweg omdat de kracht van de dividendportefeuille in het (herbelegde) dividend zit en niet in de koerswinsten. Feit is echter wel dat een groeiend dividend uiteindelijk ook hogere koersen zal opleveren, omdat het dividendrendement anders tot een niet realistische hoogte zou oplopen.
Veel aandelen, ook uit de dividendportefeuille, zullen dit jaar nog een tik krijgen na cijfers. Dat levert elke keer weer een prachtig nieuw koopmoment op voor beleggers die hun portefeuille nog aan het opbouwen zijn. Wie al posities heeft, kan bijkopen of blijft rustig zitten.
Lees ook: Dividendportefeuille: zwaargewichten belangrijk
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor deze aandelen? U kunt zich als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.
De stroom kwartaalcijfers komt langzaam op gang en levert gelijk al flink wat uitschieters op, zowel in positieve als negatieve zin. Ook voor de dividendportefeuille is het vier keer per jaar weer afwachten hoe beleggers reageren op de jongste kwartaalcijfers en vooral prognoses voor de rest van het jaar. Het is van groot belang onderscheid te maken tussen de korte en lange termijn.
Bij de dividendportefeuille gaat het nadrukkelijk om de zeer lange termijn, waarbij ik, voor zover mogelijk uiteraard, een inschatting probeer te maken voor een periode van 10, 20 en liefst 30 jaar. Dat is echter voor veel bedrijven ondoenlijk en daarom is het nodig om continu bij te sturen om de portefeuille in topvorm te houden. De huidige samenstelling (41 aandelen) moet dan ook gezien worden als een future-proof collectie van sterke dividendaandelen die op langere termijn verder kunnen groeien, wat natuurlijk ook geldt voor het dividend.
Sinds 2011 voerde ik al een flink aantal wijzigingen door, met vooral het bovenstaande in het achterhoofd. Die langetermijngedachte is dan ook de reden dat aandelen als Shell, Total (alternatieve energie, wat is de rol van fossiele brandstoffen over 20 jaar?) en Altria (anti-rokers lobby, wie rookt er nog over 20 jaar?) in een vroeg stadium werden verkocht, terwijl er onderliggend niets aan de hand was en het dividend nadien ook gewoon werd gehandhaafd of verder werd verhoogd.
Zo bezien bieden de kwartaalcijfers voor de dividendportefeuille enkel nieuwe kansen bij koersdruk, zoals we recent zagen bij aandelen als Sodexo, Bayer en gisteren nog Assa Abloy (Assa Abloy zakte woensdagochtend na zwakke kwartaalcijfers weg tot SEK 165,20 (-10%) en staat vandaag inmiddels alweer op SEK 175,40). Vandaag (donderdag) is PPG Industries, dat het dividend met 12,5% verhoogt, een grote daler met -5,5% na cijfers.
De lange termijn staat centraal en een slecht kwartaal of slecht jaar verandert daar helemaal niets aan. Als ik een nieuw aandeel koop voor de dividendportefeuille betekent dat ook zeker niet dat ik een koersstijging verwacht op korte termijn, elk kwartaalbericht blijft wat dat betreft weer een verrassing. Andersom geldt hetzelfde: wanneer ik afscheid neem van een positie wil dat niet zeggen dat ik een koersdaling verwacht voor het desbetreffende aandeel (zie vandaag Publicis dat 5% hoger opent na de jongste kwartaalcijfers). Wijzigingen worden uitsluitend doorgevoerd omdat ik meer potentie zie voor andere aandelen of omdat ik beter in kan schatten wat de kansen en vooruitzichten zijn voor een aandeel op de (zeer) lange termijn. Daarbij geldt ‘better safe than sorry’.
Een groeiend dividend in combinatie met consequent herbeleggen levert uiteindelijk een enorm sneeuwbaleffect op voor beleggers die daar de tijd voor willen en natuurlijk ook kunnen nemen. Wie alert is, profiteert daarbij juist van een tussentijdse dip. Ondertussen wordt er een jaarlijks groeiend dividend geïncasseerd dat herbelegd kan worden tegen aantrekkelijke koersen. Als dan uiteindelijk het herstel komt, is het effect gigantisch.
Het is dan ook zaak om vooral niet nerveus te worden tijdens het cijferseizoen. Zoals aangegeven verandert een slecht kwartaal helemaal niets aan de potentie van een aandeel op lange termijn. Een koersdaling is natuurlijk vervelend, maar is eigenlijk alleen maar gunstig voor langetermijnbeleggers, simpelweg omdat de kracht van de dividendportefeuille in het (herbelegde) dividend zit en niet in de koerswinsten. Feit is echter wel dat een groeiend dividend uiteindelijk ook hogere koersen zal opleveren, omdat het dividendrendement anders tot een niet realistische hoogte zou oplopen.
Veel aandelen, ook uit de dividendportefeuille, zullen dit jaar nog een tik krijgen na cijfers. Dat levert elke keer weer een prachtig nieuw koopmoment op voor beleggers die hun portefeuille nog aan het opbouwen zijn. Wie al posities heeft, kan bijkopen of blijft rustig zitten.
Lees ook: Dividendportefeuille: zwaargewichten belangrijk
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor deze aandelen? U kunt zich als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.
Verder lezen?
Menno van Hoven
Menno van Hoven (1978) schrijft sinds 2007 voor Beleggers Belangen. Sinds 2011 beheert hij de dividendportefeuille. Menno is in 2002 afgestudeerd aan de Hogeschool voor Economische Studies in Rotterdam (management, economie, recht). Tijdens zijn studie werd hij in 2000 tweede in het landelijke beursspel van het Algemeen Dagblad, waarna hij zijn beleggingscarrière via onder meer MeesPierson en de dealingroom van Fortis Bank uiteindelijk voortzette bij Beleggers Belangen.