Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Actueel advies

Opinie Michiel Pekelharing, 19 jul 2017 11:14

Kwartaal met twee gezichten voor JPMorgan

0 0 Leestijd ongeveer

Het kwam voornamelijk door gunstige renteontwikkelingen dat JPMorgan Chase het kwartaal goed heeft afgesloten. Net als branchegenoten had het concern veel last van de relatieve rust op financiële markten.

De totale inkomsten van JPMorgan Chase (JPM) zijn in het tweede kwartaal met 5% gestegen naar $26,4 mrd en de nettowinst nam zelfs met 13% toe tot $7,0 mrd. Die resultaten lagen duidelijk aan de bovenkant van de verwachtingen en dat was voor een groot deel te danken aan hogere inkomsten uit de kredietportefeuille. Die verbetering tekende zich voornamelijk af bij de divisie ‘commercial banking’. De netto rente-inkomsten namen met 22% toe naar $1,5 mrd en dankzij gunstige ontwikkelingen bij klanten in de energiesector viel per saldo $130 mln meer aan reserves vrij dan dat JPMorgan opzij moest zetten voor mogelijk oninbare leningen. De winst van de afdeling schoot met 15% omhoog naar $2,1 mrd. Bij de consumentenbank werd het effect van hogere netto rente-inkomsten overschaduwd door een lagere hypotheekproductie. Het concern verkocht $26,2 mrd aan huisleningen tegenover $28,6 mrd een jaar eerder. Bovendien was JPMorgan meer geld kwijt aan marketingkosten en reserveringen voor slechte leningen in de segmenten creditcards en autoleningen.

Per saldo daalde de winst bij de consumententak met 16% naar $2,2 mrd. De grote tegenvaller zat echter bij de afdeling die in opdracht van klanten en voor eigen rekening handelt op vastrentende- en aandelenmarkten (investment banking). De winst nam weliswaar met 9% toe tot $2,7 mrd, maar die stijging was volledig te danken aan een rentemeevaller van ruim $300 mln. De inkomsten uit de vastrentende handel van $3,2 mrd lagen maar liefst 19% lager dan een jaar eerder omdat het handelsvolume op de beurzen zo laag was. Ten opzichte van het eerste kwartaal liet de divisiewinst een daling zien van 16%. Bij de divisie vermogensbeheer nam de winst ten slotte dankzij een hoge instroom en een stijgend toevertrouwd vermogen met 20% toe naar $624 mln.

De resultaten bij investment banking zullen ook de komende kwartalen blijven schommelen, maar het is een gunstige ontwikkeling dat JPMorgan steeds duidelijker de vruchten plukt van de stijgende rente. Dat wordt al weerspiegeld in de koersstijging van ruim 30% sinds november vorig jaar. De waardering (k/w 13,4) geeft echter voldoende ruimte om het koopadvies te herhalen.

Rente-inkomsten breken Bank of America op
Bank of America (BAC) heeft net als JPMorgan een degelijk kwartaal achter de rug, met een winststijging van 11% naar $5,3 mrd. Toch viel de beurskoers dinsdag na de cijferpresentatie met 2% terug. Dat was volledig te wijten aan een kleine daling van de netto rente-inkomsten ten opzichte van de voorgaande drie maanden. In de aanloop naar de cijferpresentatie had het concern laten weten dat het prima gepositioneerd was om te profiteren van de stijgende Amerikaanse rente. De tegenvaller was volgens topman Brian Moynihan te wijten aan de verkoop van Britse creditcardactiviteiten. Hij voorspelt een verbetering in het huidige kwartaal. Voorlopig blijft het verkoopadvies voor Bank of America van kracht.

Lees ook: Hogere verwachtingen Johnson & Johnson


Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ