ASML breekt weer records
ASML heeft een omzet van €2,1 mrd behaald in het afgelopen tweede kwartaal, 20,8% hoger dan vorig jaar. De nettowinst steeg met 31,8% naar 466,3 mln. Deze resultaten waren hoger dan wat ASML drie maanden geleden had voorspeld. Dat is positief, maar belangrijker nog is dat ASML voor het komende kwartaal weer een hogere omzet verwacht, namelijk €2,2 mrd. Vanwege deze positieve cijfers verhogen wij onze wpa-taxatie voor 2017 naar €4,35 en voor volgend jaar naar €5,20.
Naast de kwartaalresultaten was het positief dat het aantal EUV-machines in het orderboek is opgelopen naar 27. Dat is verder bewijs dat de technologie de komende jaren een succes kan gaan worden. Dat is mogelijk ook de verklaring voor het optimisme dat ASML tentoonspreidt voor de komende kwartalen en jaren. Ceo Peter Wennink gaat ervan uit dat de huidige positieve trend doorzet tot in 2018. Daarmee is het zeer waarschijnlijk dat er dit jaar weer een recordomzet behaald zal worden, en het zou ons niet verbazen als dit volgend jaar ook het geval zal zijn.
De verwachtingen van ASML voor de jaren na 2018 zijn ook gunstig; het bedrijf denkt dat in 2020 een wpa van meer dan €9 mogelijk is. Er is natuurlijk van alles mogelijk, maar ASML geeft deze outlook niet zomaar, en de laatste jaren heeft het bedrijf de eigen verwachtingen grotendeels waargemaakt. Als dit doel voor 2020 gehaald gaat worden, zal de winst in 2019 naar alle waarschijnlijkheid een stuk hoger liggen dan nu. Een wpa van €6,50 in 2019 is bijvoorbeeld mogelijk. Beleggers zullen volgend jaar al kijken naar de winst in 2019. Als dan een k/w van ongeveer 25 nog steeds als passend wordt gezien, zou ASML dus eind volgend jaar in theorie 25 maal 6,50 waard kunnen zijn, oftewel €162,50. Dat zou een stijging van meer dan 25% betekenen. Naast de positieve vooruitzichten staat ASML er ook financieel nog steeds goed voor, ondanks dat de cashpositie iets is teruggelopen. We waren tot nu toe terughoudend, met name door de waardering, maar de vooruitzichten zijn nu zo goed dat we onze mening herzien.We verhogen het advies voor het aandeel ASML dan ook naar ‘kopen’.
| Kwartaalresultaten ASML | ||||
| In mln € | Kw 2 ‘17 | Kw 1 ‘17 | Kw 4 ‘16 | Kw 3 ‘16 |
| Omzet | 2101,4 | 1943,6 | 1907,4 | 1814,6 |
| Nettowinst | 466,3 | 452,1 | 524,2 | 395,9 |
| W.p.a. (in $) | 1,08 | 1,05 | 1,23 | 0,93 |
Lees ook: Positieve week begint en eindigt met SBM Offshore
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website
Verder lezen?
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.