Updates

Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

WDP

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Caterpillar

Advies
houden
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

RoodMicrotec

Advies
houden

Updates

Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

WDP

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Caterpillar

Advies
houden
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

RoodMicrotec

Advies
houden
Advies Hildo Laman, 19 jul 2017 18:12

ASML breekt weer records

0 0 Leestijd ongeveer

In het tweede kwartaal heeft ASML een hogere omzet behaald dan verwacht. De vooruitzichten voor de komende kwartalen en jaren zijn gunstig. We verhogen daarom ons advies.

ASML heeft een omzet van €2,1 mrd behaald in het afgelopen tweede kwartaal, 20,8% hoger dan vorig jaar. De nettowinst steeg met 31,8% naar 466,3 mln. Deze resultaten waren hoger dan wat ASML drie maanden geleden had voorspeld. Dat is positief, maar belangrijker nog is dat ASML voor het komende kwartaal weer een hogere omzet verwacht, namelijk €2,2 mrd. Vanwege deze positieve cijfers verhogen wij onze wpa-taxatie voor 2017 naar €4,35 en voor volgend jaar naar €5,20.

Naast de kwartaalresultaten was het positief dat het aantal EUV-machines in het orderboek is opgelopen naar 27. Dat is verder bewijs dat de technologie de komende jaren een succes kan gaan worden. Dat is mogelijk ook de verklaring voor het optimisme dat ASML tentoonspreidt voor de komende kwartalen en jaren. Ceo Peter Wennink gaat ervan uit dat de huidige positieve trend doorzet tot in 2018. Daarmee is het zeer waarschijnlijk dat er dit jaar weer een recordomzet behaald zal worden, en het zou ons niet verbazen als dit volgend jaar ook het geval zal zijn.

De verwachtingen van ASML voor de jaren na 2018 zijn ook gunstig; het bedrijf denkt dat in 2020 een wpa van meer dan €9 mogelijk is. Er is natuurlijk van alles mogelijk, maar ASML geeft deze outlook niet zomaar, en de laatste jaren heeft het bedrijf de eigen verwachtingen grotendeels waargemaakt. Als dit doel voor 2020 gehaald gaat worden, zal de winst in 2019 naar alle waarschijnlijkheid een stuk hoger liggen dan nu. Een wpa van €6,50 in 2019 is bijvoorbeeld mogelijk. Beleggers zullen volgend jaar al kijken naar de winst in 2019. Als dan een k/w van ongeveer 25 nog steeds als passend wordt gezien, zou ASML dus eind volgend jaar in theorie 25 maal 6,50 waard kunnen zijn, oftewel €162,50. Dat zou een stijging van meer dan 25% betekenen. Naast de positieve vooruitzichten staat ASML er ook financieel nog steeds goed voor, ondanks dat de cashpositie iets is teruggelopen. We waren tot nu toe terughoudend, met name door de waardering, maar de vooruitzichten zijn nu zo goed dat we onze mening herzien.We verhogen het advies voor het aandeel ASML dan ook naar ‘kopen’.

Kwartaalresultaten ASML
In mln € Kw 2 ‘17 Kw 1 ‘17 Kw 4 ‘16 Kw 3 ‘16
Omzet 2101,4 1943,6 1907,4 1814,6
Nettowinst 466,3 452,1 524,2 395,9
W.p.a. (in $) 1,08 1,05 1,23 0,93
EUV en multi-patterning
EUV-technologie maakt het mogelijk dat de patroonlijnen op chips naar 7 nanometer en kleiner gaan. Een andere technologie, multi-patterning, voldoet waarschijnlijk niet om dergelijke kleine lijnen te fabriceren. Maar zeker is dit niet. Bedrijven met concurrerende technologieën zullen ASML niet zomaar de overwinning in handen geven. Voor chipfabrikanten is het belangrijkst dat de beste chips tegen niet al te hoge prijzen gefabriceerd kunnen worden, ongeacht welk bedrijf de technologie levert. Het heeft er nu alle schijn van dat EUV op grote schaal voor de 7 nm chips gebruikt zal gaan worden. Maar het is niet uitgesloten dat een ontwikkeling bij een andere technologie daar verandering in brengt. Dit soort risico’s zijn er constant in de halfgeleiderwereld. Het is voor ons geen reden om niet in het aandeel ASML te beleggen.

Lees ook: Positieve week begint en eindigt met SBM Offshore


Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!