Commentaar: De winnaars en verliezers sinds 2007
Tussen 17 juli 2007 en 9 maart 2009 – het dieptepunt op 199 punten – rendeerde de AEX -64,5%. Grootste slachtoffer was ING (-92,3%!), terwijl ook Aegon en Randstad meer dan 80% van hun beurswaarde verloren. Relatief beperkt waren in die periode de verliezen voor de fondsen Ahold (-14,1%) en KPN (-18,5%). Maar beleggers in een eveneens als defensief te kenschetsen aandeel als Unilever kregen alsnog -42,7% voor hun kiezen.
Voor de rendementen sinds dat historische dieptepunt in 2009 tot nu (slotkoersen van dinsdag 11 juli), moeten we nog hogere cijfers gebruiken. De AEX rendeerde in die periode +156,5%. Van de fondsen die tien jaar geleden ook al deel uitmaakten van de AEX, was ASML (+912,9%) de absolute koploper. En ook waren er forse winsten voor twee van de grootste verliezers van de periode 2007-2009, namelijk ING (+696,2%) en Randstad (+412,6%). Opvallend: KPN rendeerde in deze rallyjaren -47,4%!
Helaas, het saldo van de afgelopen tien jaar – -64,5% voor 2007 tot 2009 en +156,5% voor 2009 tot 2017 – is desalniettemin negatief: -9,1%. Tegenover fondsen als ASML (+463,0%), Unilever (+103,0%) en Heineken (+97,6%), die duidelijker sterker uit de crisis zijn gekomen, staan meer aandelen die blijvend beschadigd zijn, zoals Aegon (-66,3%), KPN (-57,1%) en ING (-38,9%). En ook het koersrendement van Shell de afgelopen tien jaar – -23,5%, weliswaar exclusief dividenden – is bepaald teleurstellend geweest.
Wat leert bovenstaande ons voor de komende tien jaar? Uiteindelijk toch dat innovatie (ASML) en een unieke marktpositie (Unilever, Heineken) het winnen van verouderde (KPN, Shell) of kwetsbare (ING, Aegon) verdienmodellen. Voor de komende twaalf maanden geldt: ASML, Unilever, KPN, Shell en Aegon mag u van ons in portefeuille houden; ING en Heineken zijn, met een beleggingshorizon van een jaar en ondanks de toprendementen sinds 2009, nog steeds koopwaardig.
Lees ook: Commentaar: Stel uw doelen bij, maar wel heel bewust
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website
Verder lezen?
Johan Brinkman
Johan Brinkman (1965) werkt sinds 2009 bij Beleggers Belangen. Na de School voor de Journalistiek werkte Johan in loondienst en als freelancer voor onder meer dagbladen en vaktijdschriften. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de financiële markten in het algemeen en de internationale aandelenmarkten in het bijzonder. Ook is Johan beheerder van de voorbeeldportefeuille met Nederlandse aandelen.