Tip van de week: voorloper op de markt voor elektrische auto’s

De alliantie Renault-Nissan was er vroeg bij op de markt voor elektrische auto’s. Al in 2010 werd de Nissan Leaf geïntroduceerd en inmiddels heeft het bedrijf ruim 250.000 elektrische auto’s verkocht, waar dat bij concurrenten nog geen 100.000 modellen zijn.

Schaalgrootte is belangrijk in de autoindustrie, aangezien platforms en onderzoek dan verdeeld kunnen worden over meer auto’s. Renault heeft een succesvolle alliantie met Nissan sinds 1999 toen het een belang van 43% nam in de Japanse branchegenoot. Deze alliantie verkocht in 2016 9,96 miljoen auto’s en zal in 2017 de wereldwijde top-drie binnendringen.

Naast de investeringen in elektrische auto’s heeft Renault in 2016 haar belang vergroot in de grootste autoproducent van Rusland, AutoVaz, naar 73,3%. De producent van onder andere de Lada kreeg vorig jaar een extra financiële injectie en zou in de toekomst bij kunnen gaan dragen aan de winst.

Andere positieve ontwikkelingen zijn de onder Macron potentieel minder strikte arbeidswetgeving in Frankrijk en de afwezigheid in de verzadigde Amerikaanse markt. Maar liefst 57% van de verkopen komt uit Europa, al heeft Renault met haar belang in Nissan ook blootstelling aan andere markten.

Geleend geld
Een risico is dat Renault, net zoals andere autofabrikanten, veel autoleningen en leases heeft gefinancierd met geleend geld. Het concern heeft hierdoor €41,2 mrd aan schulden, maar daar staat wel €34,4 mrd aan autoleningen en €13,8 mrd aan cash tegenover. Bovendien is de financieringstak winstgevend en leverde die een positieve bijdrage aan het bedrijfsresultaat van €896 mln.

Lage waardering
Renault wordt gewaardeerd op slechts 6,5 maal de winst, wat laag is vergeleken met de concurrentie. Het belang in Nissan is bij de huidige beurskoers €16 mrd waard. Dat zou Renault en AutoVaz samen op nog geen €8 mrd brengen. Zeker gezien de genoemde pluspunten van Renault, is dat bescheiden.

Lees ook: Tip van de week: Conglomeraat met forse onderliggende groei

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website