Dividendportefeuille: Nieuwe aankoop

Er kleeft veel onzekerheid aan het aandeel, dat uiteindelijk werd verkocht met een rendement van 36,5%. Er is sinds de aankoop bijna drie jaar geleden dan ook veel veranderd. De snelle technologische ontwikkelingen maken Publicis kwetsbaar en het is lastig om een goede inschatting te maken van de ontwikkelingen op langere termijn. Afgelopen vrijdag kreeg Publicis een extra knauw door een adviesverlaging van Exane BNP Paribas, dat waarschuwt voor aanzienlijke risico’s binnen de sector.

Zowel Publicis (advies omlaag naar neutral) als het Britse WPP (dubbele adviesverlaging naar underperform) moeten volgens de analisten veel meer haast maken met de digitale transitie, waarbij de uitdagingen mogelijk veel groter zijn dan nu wordt gedacht. De digitale klok tikt dan ook voor Publicis en vooral voor WPP, dat volgens Exane nog minder ver is dan Publicis met zijn digitale transformatie. Voor de dividendportefeuille stond Publicis mede vanwege het bovenstaande al langere tijd op mijn exit-lijst.

De adviesverlaging zorgde voor aanvullende koersdruk wat voor mij het moment was om definitief afscheid te nemen van Publicis, dat nog met een mooi rendement kon worden verkocht. Aan de ene kant is dat jammer, want Publicis was qua dividendgroei- en historie wel één van de beste Europese aandelen binnen de dividendportefeuille. Met een sterke balans en zeer ruime cashflow zal het dividend zeker de komende jaren nog veilig zijn. Het gaat bij de dividendportefeuille echter om een beleggingshorizon van 20 tot 30 jaar en dan is Publicis momenteel een onzekere factor.

Dat laatste geldt overigens ook voor Chevron, dat precies om die reden ook een van de voornaamste (volgende) verkoopkandidaten is. De opbrengst van Publicis wordt samen met de kaspositie van 1,5% geïnvesteerd in het Duitse Henkel (weging 2,9%) op een koers van €119,50. Henkel was eerder al tip van de maand in het Dividend E-magazine (zie de tipterugblik van maart). Ook was er in het Dividend E-magazine van mei nog aandacht voor het aandeel Henkel (‘Hier met dat dividend!’).

Bekijk hier de dividendportefeuille