Is het nog wel verstandig om in te stappen op de aandelenmarkten?

De omstandigheden die een lage rente veroorzaken, zijn structureel. Er zijn relatief weinig investeringen en er is een groot aanbod van besparingen (waarop de ECB vooral heeft geanticipeerd, maar dat het nu toch ook vergroot via het ruime monetaire beleid). Bij die lage rente is het logisch dat aandelen een hogere waardering krijgen (koersstijging), zeker als de economie groeit. Zij zijn immers het grootste alternatief voor rentebeleggingen.

Maar er blijven risico’s. De omslag kan komen van een hogere rente of van een recessie. De eerste wordt gecoördineerd en traag verhoogd door de centrale banken en zal voorlopig geen probleem zijn. De tweede is er op een onbekend moment (2018 in de VS?). Dat is mijns inziens het moment voor de belegger om met aandelen op zijn qui vive te zijn.

In zijn algemeenheid geldt dat defensief beleggen slim is als gedacht wordt dat de markt op het hoogtepunt is. Veel cash aanhouden is dan ook een goed alternatief, want alle aandelen zullen onder een recessie leiden. Overigens, van obligaties kan in tegenstelling tot aandelen precies worden berekend wat het rendement zal zijn (het effectieve rendement) indien de obligatie ten minste tot de aflossing wordt aangehouden en de aflossingsdatum bekend is. Dat kan dan dus aantrekkelijk zijn. Dat gaat dan natuurlijk alleen op als het betreffende bedrijf niet failliet gaat.

 Lees ook: Is Kas Bank nog steeds koopwaardig na de aanbeveling in april?

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website