Updates

Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Karel Mercx, 21 jun 2017 10:15

Column: Opletten geblazen

0 0 Leestijd ongeveer

Vorige week kwamen er slechte cijfers uit de VS. Als eerste de consumentencijfers. Consumenten maken 70% uit van de Amerikaanse economie. Dit betekent dat als de consument een probleem heeft, de Amerikaanse economie een probleem heeft.

De omzet in de Amerikaanse retail daalde op maandbasis met 0,3% (tegen een verwachte stijging van 0,1%). Het zat niet alleen in de winkelverkopen, ook huizen werden tegen lagere prijzen verkocht (10,3% onder de analistenverwachting).

Ook de bedrijvencijfers boden een minder uitbundig beeld. De prijzen van producten die bedrijven exporteerden naar buiten de Verenigde Staten daalden met 0,7% op maandbasis. Dalende prijzen komen niet vanzelf, daar kiezen bedrijven zelf voor en dat is geen teken van kracht.

De afwijkingen van de cijfers de van afgelopen weken waren bijna allemaal negatief, laat de Amerikaanse verrassingsindex zien. Dit is een index die het verschil meet tussen de werkelijke economische cijfers en de verwachting van analisten. Wanneer er geen verschil is, is de index 0, als de cijfers slechter zijn dan verwacht, dan staat er een negatief getal. Afgelopen week is deze index teruggevallen naar 78,6, de laagste stand sinds 2011.

Kantelpunt
Ik denk dat dit geen tijdelijke teruggang is in de huidige opgaande fase van de Amerikaanse economie, maar het kantelpunt. Andere indicatoren die over een langere periode kijken, beginnen ook allemaal waarschuwingssignalen te geven.

De belastingopbrengst is bijvoorbeeld gepiekt in het vierde kwartaal van 2015. Als zonder tariefverlagingen consumenten en bedrijven toch niet meer belasting betalen, dan is er ook geen economische groei.

Ook de kredietgroei ziet er slecht uit. De Amerikanen hebben een economie die gebaseerd is op schuld. Wanneer de economie groeit, lenen bedrijven en consumenten geld om te investeren en te consumeren, bij krimp is er geen ruimte (en/of wil) om geld te lenen. In juni 2016 leenden Amerikaanse banken aan bedrijven en consumenten 10% meer dan het jaar ervoor. In maart 2017 was dit getal 5% en in juni kwam het onder de 2% uit. Elke keer dat de kredietgroei tussen 1952 en 2007 onder de 2% dook volgde in de VS een recessie.

En wat doet de Fed met deze data? Die verhoogde in de afgelopen week weer de rente met een kwart om de economie verder af te remmen.

Lees ook: Column: de waardering van aandelen is weer net zo hoog als in 1929


Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als
abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.