Shorters geloven niet in iPhone 8

In elk aandeel zijn wel partijen actief die speculeren op een dalende koers. Zo ook bij Apple. De laatste weken neemt het aantal geshorte aandelen Apple echter wel in rap tempo toe. Waar het gemiddelde aantal short-aandelen de laatste maanden rond de 50 miljoen lag, is dit in korte tijd opgelopen tot 63,2 miljoen.

Aantal aandelen short Apple

Top 3
Apple behoort inmiddels tot de top 3 meest geshorte aandelen ter wereld. Precies een jaar geleden was de shortwaarde nog $6,5 mrd. Inmiddels is dit met 54% opgelopen tot maar liefst $9,7 mrd.

Andere opvallende bedrijven die worden geshort zitten voornamelijk in de Amerikaanse tech-sector. Zo wordt Amazon voor $5,3 mrd geshort en Netflix voor $4,5 mrd. Snap werd direct na zijn beursgang voor $1,1 mrd geshort.

Geen succes
Tot dusver hebben de shorters veel pijn geleden, want de koersen van de top 3 van geshorte aandelen zijn dit jaar juist erg gestegen. Desondanks hebben de partijen die short zijn gegaan blijkbaar hun redenen om dit te doen, want het percentage short loopt alleen maar op dit jaar. De partijen blijven gewoon hun posities vasthouden.

Koersresultaat aandeel YTD

Duurste toestel ooit
Volgens geruchten zal de iPhone 8 zoals hij nu door iedereen wordt genoemd officieel iPhone X gaan heten. Op internet doen vele verhalen de ronde over wat dit nieuwe toestel allemaal kan. Zo zal het uiterlijk heel anders worden dan we tot nu toe van de iPhone gewend zijn. Net als bij Samsung en LG wordt er geen behuizing meer aangebracht; het toestel zou bestaan uit één groot scherm. Aan de achterkant van het toestel wordt glas gemonteerd. Verder zou het toestel 3D-sensortechnologie van Lumentum bevatten, voor bijvoorbeeld gezichtsherkenning en nog betere foto’s. Het wordt het allerduurste toestel ooit en zal naar verwachting meer dan $1000 gaan kosten.

Tegen de stroom van al dit optimisme in verscheen er onlangs een negatief bericht over het toestel. Volgens de auteurs zullen de netwerkprestaties van de iPone 8 flink achterlopen op die van concurrerende toestellen. Apple heeft twee leveranciers voor modems voor de iPhone. Een modem zorgt voor de verbinding tussen telefoon en netwerk. Onlangs werd bekend dat Intel nog niet in staat is om de nieuwe modem voor de iPhone te leveren. Intel levert wel de nieuwste modems aan Samsung en andere concurrenten. Apple is daarmee voorlopig afhankelijk van tweede leverancier Qualcom, maar daarmee is de relatie belabberd. De modem van Qualcom is ook tot minder in staat die van concurrent Intel. De partijen die short gaan in het aandeel Apple verwachten dat deze tegenvaller de verkoop van de iPhone 8 sterk zal belemmeren. De concurrentie zal volgens de shorters de iPhone inhalen en is daarnaast ook nog eens goedkoper. Daarom verwachten de shorters dat het aandeel Apple flink zal zakken.

62% omzet van iPhone
De laatste cijfers laten zien dat Apple een jaaromzet heeft van $216 mrd. 62% van de omzet wordt behaald door de verkoop van iPhones. Het is daarom niet gek dat het aandeel sterk reageert op ontwikkelingen rondom de iPhone. De verkoop laat inmiddels al een daling zien en ook het marktaandeel neemt af. Wanneer het paradepaartje iPhone8 daadwerkelijk tegenvalt zal dit een flinke daling van de winst veroorzaken. Bovendien neemt de concurrentie toe, want andere bedrijven bieden steeds betere smartphones die een stuk goedkoper zijn dan iPhones.

Zowel Samsung als Apple, de twee grootste aanbieders van smartphones, voelt inmiddels de hete adem van drie opkomende Chinese merken in de nek. Onderstaande tabel laat zien dat zij sterk groeien en marktaandeel van zowel Samsung als Apple inpikken. Huawei is bij de meesten wel bekend, maar van de merken Vivo en Oppo zullen veel Nederlanders nog nooit hebben gehoord.

Waardering
Apple behoort tot de zogenoemde FAAMG-groep die bestaat uit de vijf grootste techbedrijven in de Verenigde Staten. Ondanks de overeenkomsten zijn er op bepaalde onderdelen ook grote verschillen. Wat bijvoorbeeld opvalt is dat de koers-winstverhouding van Apple relatief erg laag is vergeleken met de andere bedrijven. Beleggers lijken te geloven dat de iPhone daadwerkelijk zijn hoogtepunt is gepasseerd. De tweedekwartaalcijfers van het gebroken boekjaar lieten dat onlangs ook zien. Apple verkocht minder iPhones, en daarnaast ook minder iPads. Apple liet overigens wel groeicijfers zien in de verkoop van de iMac en Apple-services.

Apple-aanhangers
Ondanks het flinke percentage shorters zijn er diverse redenen te bedenken waarom zij het weleens bij het verkeerde eind kunnen hebben. In de eerste plaats: het aantal shorters is weliswaar fors, maar bij de andere FAAMG-aandelen is dat niet heel anders. Amazon heeft met 1,32% zelfs een groter short-percentage en ook Alphabet (Google) zit er dichtbij. Ondanks de toename van het aantal shorters gaat het dus niet om extreme aantallen. Daarnaast heeft Apple wel vaker last gehad van veel partijen die short gaan. Jaren geleden dachten partijen al dat de iPhone op zijn hoogtepunt was en gingen zij nog massaler short dan nu het geval is. Op een gegeven moment was het short-percentage meer dan het dubbele van wat het nu is. Destijds zaten de shorters er flink naast, want de verkoop steeg alleen maar verder en het aandeel deed dat ook. Wellicht herhaalt dit scenario zich nu.

De tweede reden waarom de shorters ongelijk zouden kunnen krijgen is de enorme financiële kracht van Apple. Het techbedrijf beschikt over een kas waar menig oliebedrijf jaloers op is. Hiermee kan Apple wel tegen een stootje. Verder heeft Apple aangegeven door te gaan met de inkoop van eigen aandelen en ook het dividendbeleid zal ongewijzigd worden voortgezet. Wellicht gaat Apple zelfs een superdividend uitgeven om van het overtollige kasgeld af te komen.

Ten derde heeft Apple tal van andere producten die wel goed lopen. Zo is de laptop een product dat gewild is en waar veel geld aan wordt verdiend. Desondanks blijft iPhone veruit het belangrijkste product en zal er een andere kaskraker moeten komen, mocht iPhone zijn hoogtepunt gepasseerd zijn. Al lang is bekend dat Apple werkt aan software voor de zelfrijdende auto, maar pas gisteren werd dat officieel door de top van Apple erkend. Topman Tim Cook sprak op Bloomberg TV over ‘de moeder aller AI-projecten’. Wellicht dat de iCar Apple in een nieuwe groeiversnelling brengt.

Het vierde, laatste en vooral belangrijkste argument is de trouwe aanhang achter Apple-producten. U zult er wellicht een van zijn of u kent mensen die niets anders willen dan een iPhone, iPad of iMac. Apple-gebruikers zijn uiterst tevreden over de producten en velen zeggen nooit meer te willen overstappen naar een concurrent. Dus mocht de iPhone8 daadwerkelijk iets minder presteren dan zijn concurrenten, dan zal dat de echte, trouwe Apple-aanhangers helemaal niets uitmaken. Er is geen medicijn tegen het Apple-virus.

Lees ook: Plug Power stijgt 91% door nieuwe klant Amazon

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als
abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website