Schroders ziet economie VK vertragen

Binnen de eurozone liepen Spanje en Portugal voorop met een groei van respectievelijk 1,0 en 0,8% in het eerste kwartaal, terwijl ook de Duitse economie met een groei van 0,6% op stoom is. Daarentegen zag Frankrijk de groei dalen tot 0,4% en was Italië traditiegetrouw in de achterhoede te vinden. Schroders stelt dat de vooruitzichten voor de eurozone als geheel wel gunstig zijn. De inkoopmanagersindices (PMI’s) staan op het hoogste niveau van de afgelopen zes jaar en de onderlinge verschillen tussen de indices zijn sinds 2004 niet zo klein geweest. Dit duidt er volgens de analisten op dat het herstel zich verbreedt en meer synchroon loopt in de diverse lidstaten.

Mede daarom heeft Schroders de groeiverwachtingen voor de eurozone over 2017 verhoogd van 1,5 naar 1,8%. Dit wordt onderbouwd met enerzijds de afgenomen politieke risico’s in Frankrijk door de verkiezingszege van Macron, terwijl anderzijds de opwaartse bijstelling voor de groei over 2016 tot een sterker momentum heeft geleid. Voor 2018 verwacht Schroders een economische groei van 1,8%. De inflatieverwachting voor 2017 hebben de analisten gehandhaafd op 1,6% en voor 2018 op 1,8%. Verder roemt Schroders het beleid van de ECB, omdat de markten zich niet richten op beleidsveranderingen maar vooral op de woordkeuze van de centrale bank. Geheel in lijn met de opzet van de centrale bank rekent de markt niet meer op een beleidsverandering dit jaar, iets waar ECB-president Mario Draghi vanwege de lage inflatie ook geen haast mee hoeft te maken. Schroders verwacht dat de ECB in september zal aankondigen om vanaf januari 2018 het opkoopprogramma af te bouwen. Hiermee wordt de weg vrijgemaakt om de rente pas in begin 2019 te verhogen.

Ondertussen ziet Schroders dat de economie van het Verenigde Koninkrijk het zwaar heeft. In het eerste kwartaal vertraagde de groei tot 0,2%, terwijl de daling van het Britse pond juist de inflatie aanjaagt, waardoor het reële inkomen daalt. Dit zet druk op het huishoudbudget en Britten teren in op hun spaargeld om het consumptiepatroon voort te zetten. Daarnaast stelt Schroders dat de handelscijfers met een exportkrimp van 1,6% en een importtoename van 2,7% tegenvielen. Wel zien de analisten de toename van zowel de bedrijfsinvesteringen als overheidsbestedingen als lichtpuntjes voor de Britse economie. Als gevolg van de stijgende inflatie verwacht Schroders echter dat de consumptie onder druk blijft staan en dit de economische groei de komende kwartalen negatief gaat beïnvloeden. Voor 2017 rekent Schroders op een economische groei voor het Verenigd Koninkrijk van 1,7%.

Lees ook: Aberdeen voorziet geen snelle renteverhoging in VK

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor deze aandelen? U kunt zich als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.