Valuta’s: nieuwe ronde, nieuwe kansen voor USD/JPY
Lees ook: Tegenvallende groei China drukt grondstoffenmarkten
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website
De Japanse yen is in vier weken tijd met ruim 4% in waarde gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Daardoor is het paar USD/JPY weer onder de 110 gekomen. We hebben een paar maanden geleden geschreven dat we een longpositie in dit paar zouden willen innemen als de koers zakt naar 105. Maar in de weken na dat artikel kwam het paar niet verder dan 108, om vervolgens te stijgen naar 114.
We zijn nog steeds geïnteresseerd in een longpositie in de USD/JPY, omdat we nog altijd van mening zijn dat de yen op de lange termijn minder waard kan worden. Japan heeft een aantal structurele problemen, die de afgelopen tijd niet kleiner zijn geworden: een enorme staatsschuld (250,4% van het bbp volgens de laatste meting), versterkt door een begrotingstekort (4,5%), lage economische groei en vergrijzing. Het verruimende monetaire beleid is jarenlang gericht geweest op (onder andere) het stimuleren van de export door de waarde van de yen te laten dalen. Het lijkt er nu heel langzaam op dat de grote centrale banken het verruimende beleid aan het afbouwen zijn, maar vooralsnog zijn de VS daarin de voorloper. De rente is daar driemaal verhoogd in minder dan twee jaar tijd. In diezelfde periode is de Japanse rente één keer verlaagd. Als deze ontwikkeling doorzet, kan een verdere stijging van de USD/JPY het gevolg zijn.
De vraag is of de USD/JPY dit keer wel op korte termijn het gewenste niveau van 105 gaat halen. Dat zou bijvoorbeeld kunnen als de Amerikaanse centrale bank, de Fed, volgende week woensdag de rente niet verhoogt. Veel analisten verwachten een verhoging, wat in principe positief zou zijn voor de dollar, en daarmee voor de USD/JPY. Als die verhoging er niet komt, zou dat voor een verzwakking van de dollar kunnen zorgen, en dus een lagere USD/JPY. We blijven van mening dat 105 een mooie kans is om een longpositie in te nemen. Het zou dus binnenkort al zo ver kunnen zijn.
Lees ook: Tegenvallende groei China drukt grondstoffenmarkten
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.