Concurrenten Intel erg geliefd onder beleggers

Door zijn machtspositie zit Intel in rustig vaarwater, maar daar kan weleens verandering in komen. Concurrent AMD timmert stevig aan de weg en ook Nvidia zal volgens beleggers flink gaan groeien. Zal Intel dan nu daadwerkelijk moeten vrezen voor concurrentie? Beleggers op internetfora denken van wel.

Samenwerking AMD en Intel
De twee grootste chipmakers, Intel en AMD, hebben een bijzondere geschiedenis. IBM was in 1976 een grote klant van Intel, maar IBM wilde er per se een tweede leverancier bij. AMD was destijds een klein en net begonnen techbedrijfje en daarom gemakkelijk om te bouwen tot chipproducent. Intel had het liefst een startend bedrijfje, zodat het meer invloed kon uitoefenen. AMD kreeg toegang tot alle geheimen rond de technieken van Intel. Op deze manier kopieerde AMD exact wat Intel fabriceerde. Dankzij de samenwerking groeide AMD als kool en het besloot in 1979 naar de beurs te gaan. Een conflict zorgde er in 1995 voor dat de samenwerking stopte. Hoewel er op minimale schaal nog steeds zou worden samengewerkt, ging ieder zijn eigen weg. Sindsdien moest AMD zijn eigen chips ontwikkelen, maar dankzij de jarenlange ervaring met Intel was er voldoende expertise in huis.

‘Deze chip blaast het vlaggenschip van Intel weg’
Door de jaren heen was er een hevige strijd over de vraag wie de beste en snelste chips kon maken. Het was sinds 1995 elk jaar stuivertje wisselen, maar de laatste jaren trekt Intel aan het langste eind en blijft het AMD ver voor met zijn techniek. Volgens computerkenners lijkt daar vanaf dit jaar verandering in te komen. AMD heeft volgens hen inmiddels een betere chip dan Intel ontworpen die sinds kort op de markt is. Voor het eerst in jaren lijkt AMD het te gaan winnen van Intel. Beleggers op internetfora is dit ook opgevallen en ze zijn enthousiast over het AMD. Volgens hen is er veel marktaandeel van Intel af te snoepen en is er daardoor erg veel koerspotentieel voor het aandeel.

AMD’s belangrijkste producten op dit moment:

• Ryzen: chip, op de markt gebracht in maart 2017, grote concurrent van Intel i3-, i5- en i7-serie
• Radeon: videokaart (vooral belangrijk op de gamingmarkt), grote concurrent van product NVIDIA GTX460

Een reactie op het internetforum van IEX:
“Ik zit er voorlopig nog wel even in, zeker met het oog op de release van Ryzen dit jaar.
Flink gecorrigeerd onlangs op ‘tegenvallende’ prestaties van de Ryzen-chip in games. Ik blijf zitten. Wanneer de huidige software geoptimaliseerd is, blaast deze chip het vlaggenschip van Intel weg.”

Een andere belegger reageert hierop:
“Inderdaad, en die correctie was natuurlijk ook geen schande als je de stijging van de afgelopen weken zag. Vanaf nu lijkt de koers weer wat omhoog te gaan, en als je ziet wat er de komende tijd nog aan zit te komen binnen de “Zen-generatie” (Naples bijvoorbeeld) lijkt me een verdere stijging zeker niet onrealistisch.”

Ook wijzen forumleden op een artikel op de website van Seeking Alpha. De schrijvers zijn dolenthousiast over de mogelijkheden van AMD. Zij geven AMD een ‘Strong Buy’-advies mee.

Volgens de schrijvers op Seeking Alpha zal AMD met zijn nieuwe generatie chips Intel flink kunnen raken. Na jarenlang achter de feiten te hebben aangelopen is AMD nu eindelijk weer concurrentiewaardig. Ze schrijven dat het nog even kan duren voordat AMD het vertrouwen van beleggers wint, gezien de matige performance de laatste jaren. Zij vinden het aandeel daardoor ondergewaardeerd. Na berekeningen schat Seeking Alpha de beurswaarde over ongeveer drie jaar op $50 mrd. En dat is een stuk meer dan de $10 mrd die AMD nu waard is.

De auteurs geven aan dat er twee risico`s kleven aan het komende succes van AMD met zijn nieuwe chips. Ten eerste heeft Intel voordeel bij hardwarebedrijven die computers maken omdat het concern veruit het grootste is. Intel heeft nu eenmaal een betere naam ontwikkeld de laatste jaren, dus zal het commerciële team van AMD goed zijn werk moeten doen. Het tweede risico vormen volgens Seeking Alpha mogelijke productieproblemen. AMD had in het verleden problemen met de capaciteit voor massaproductie, en dat kan computerbedrijven afschrikken. In het verleden zorgden capaciteitsproblemen ervoor dat Dell afzag van een samenwerking met AMD. En dat mag niet nogmaals gebeuren, aldus Seeking Alpha. Toch denken de schrijvers dat AMD heeft geleerd van dit voorval, want het heeft onlangs al samenwerkingsverbanden gesloten met Japanse bedrijven voor het geval het de productie niet aankan.

Nvidia maakt flinke koerssprong
Een andere belangrijke speler in de chipmarkt is Nvidia. Dit bedrijf is in 1993 opgericht en bij de meeste mensen bekend als producent van grafische kaarten voor de gamingmarkt. Nvidia is een belangrijke producent voor PlayStation en Xbox. Behalve op de gamingmarkt is het bedrijf actief als producent van computerhardware en maakt het chips voor moederborden van AMD en Intel. Op internetfora lijken beleggers Nvidia niet als grote concurrent van Intel te zien. Desalniettemin gaat het erg goed met het bedrijf en zien zij de toekomst met vertrouwen tegemoet.

Zowel omzet, winst als marges bij Nvidia stegen in 2016 met tientallen procenten. Het is daarom ook niet gek dat het aandeel dit jaar een flinke koerssprong heeft gemaakt. De winststijging is vooral te danken aan de opkomst van E-sports. De sportieve tak in de gamewereld zorgde voor een recordverkoop van chips en grafische kaarten. Hoewel gaming veruit het belangrijkste onderdeel is, kan dat in de toekomst weleens anders zijn. Een belegger op het internetforum van IEX wijst op de rol die Nvidia speelt in zelfrijdende auto’s. Nvidia ontwikkelt chips, genaamd DrivePX, voor Tesla, die de zelfrijdende auto aansturen. Andere grote klanten zijn Baidu, Audi en Volvo. Vorig jaar was er al een omzetstijging te zien in het onderdeel Automobile, maar volgens een belegger op het IEX-forum is dat pas het begin van iets heel moois. En dat zal het succes van E-sports op de gamingmarkt ruim overtreffen, zo denkt hij:

“De market cap van Intel is nu nog ca 2x zo groot als die van Nvidia, maar Nvidia maakt precies de chips die in de toekomst nodig zijn en groeit nu al enorm veel harder dan Intel. De kans is dus groot dat in de nabije toekomst de market cap van Nvidia die van Intel gaat overtreffen.”

Aanvullend daarop wijst hij op een interessante Youtube-video waarin de rol van Nvidia op de automarkt uitgebreid wordt uitgelegd: “Veel mensen kennen NVIDIA waarschijnlijk alleen als maker van computerchips en processoren van spelconsoles. Maar het bedrijf uit Santa Clara in Silicon Valley speelt ook een steeds grotere rol in de auto-industrie. Deze video legt dat precies aan je uit.”

Deze belegger is niet de enige die de potentie van Nvidia inziet. Seeking Alpha schreef onlangs een positief rapport over Nvidia. Ook nam het Japanse telecombedrijf Softbank recent een belang van 4,9% in Nvidia, omgerekend komt dat neer op $4 mrd.

Zowel Nvidia en AMD verkeert momenteel in een spannende tijd. Zal AMD met zijn nieuwe chip Intel verslaan? En wordt Nvidia de grootste aanbieder van chips voor de zelfrijdende auto? De voortekenen zijn in elk geval erg goed.

Lees ook: Speculatie stuwt ‘aandeel voor durfals’ Onxeo

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website