Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Christian Slagter, 28 mei 2017 06:53

Morningstar: belang van schaalgrootte in telecomsector neemt weer toe

0 0 Leestijd ongeveer

Morningstar ziet drie kansrijke Europese telecombedrijven.

Een van de hoofdthema’s voor Europese telecombedrijven is ‘convergence’; het samenbrengen van diensten als vaste telefonie, mobiele telefonie, televisie en internet. Het aanbieden van een dergelijk pakket wordt ook wel ‘quad play’ genoemd en Europese telecombedrijven zijn volgens Morningstar druk doende om deze activiteiten samen te brengen via overnames en joint ventures. Een andere factor die voor Europese telecombedrijven meeweegt, is het wegvallen van de roamingkosten (voor het gebruik van een mobiel in het buitenland) per 15 juni 2017.

Dit is volgens Morningstar een geweldige doorbraak voor consumenten, omdat voortaan in elk Europees land hetzelfde tarief geldt. Voor telecombedrijven levert het minder omzet op, maar zij kunnen er ook hun voordeel mee doen. Schaalgrootte wordt namelijk weer een belangrijke factor en dus is het interessant om een sterke positie in meerdere landen te hebben. Tot nu toe was de noodzaak om grensoverschrijdend groot te zijn er niet echt volgens Morningstar, maar door de harmonisatie wordt een verschuiving naar grensoverschrijdende schaalgrootte voorzien. Morningstar verwacht dat relatief kleine en nationale spelers als KPN en Proximus worden opgeslokt door grote bedrijven, al zal dit pas op zijn vroegst over een jaar of vijf gebeuren.

Binnen de Europese telecomsector ziet Morningstar drie kansrijke bedrijven. De grootste favoriet is het Zweedse Millicom International Cellular dankzij de sterke marktposities in diverse opkomende landen in Zuid-Amerika en Afrika. Die status biedt een sterke kasstroom en een gezonde autonome groei, die over de afgelopen vijf jaar gemiddeld ruim 6% bedroeg, de hoogste van alle Europese telecombedrijven.

Ook ziet Morningstar kansen voor het Spaanse Telefónica. In diverse landen heeft het bedrijf zijn productenpakket uitgebreid, overnames gedaan en allianties gesloten. Ondanks al die positieve aspecten is het aandeel volgens de analisten aantrekkelijk gewaardeerd, waarschijnlijk omdat beleggers nerveus zijn over de forse schuldpositie van Telefónica. Dit vinden de analisten echter onterecht en overdreven.

De derde kanshebber voor Morningstar is het Franse Orange, dat op zijn thuismarkt dominant is door zijn omvangrijke netwerk en schaalgrootte. Toch ondervond het bedrijf hinder van nieuwkomer Iliad, dat een prijzenslag ontketende waar iedere speler op de Franse markt last van had. Dit heeft omzet, winst en de koers van het aandeel van Orange behoorlijk onder druk gezet, maar daardoor is het aandeel volgens Morningstar juist aantrekkelijk gewaardeerd.

Lees ook: Europese telecom kent niet alleen brekebeentjes


Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor deze aandelen? U kunt zich als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ