Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Ivan Snurer, 14 mei 2017 08:03

Snurer blikt vooruit: Europa favoriet, liever niet

0 0 Leestijd ongeveer

Amerikaanse beleggers zetten massaal hun geld aan het werk in Europa. Jarenlang was hun aandacht gericht op al datgene wat mis kon gaan, nu zien zij Europa als een tweede locomotief van de wereldeconomie en Europese aandelen als een extra bron van rendement. Blijft het bij een inhaalrace of wordt het een duurzame trend? Volgens The Wall Street Journal is de geldstroom in Amerikaanse aandelen op het laagste peil in negen jaar aanbeland, terwijl de instroom naar Europese aandelen het hoogste is in vijf jaar. Er stroomt ook steeds meer kapitaal richting aandelen van opkomende markten. Een trend die in de komende maanden aan kracht kan winnen. Wellicht met dank aan de Britten, maar na de parlementsverkiezingen in Nederland en de presidentsverkiezingen in Frankrijk blijkt dat bij het electoraat het draagvlak voor populistische partijen met een uitgesproken afkeer van Brussel kleiner is dan gevreesd. Daarnaast groeit de overtuiging dat in Europa de economische groei na een decennium van afwezigheid terug op kruissnelheid komt. Het gemeenschappelijke bruto binnenlands product van de 19 landen uit de eurozone nam in de eerste drie maanden van 2017 meteen half procent toe, wat overeenkomt met een jaarlijkse groei van 1,8%. Dat is bijna even hard als de Amerikaanse economie en omdat de bevolkingsgroei achterblijft op die van de Verenigde Staten groeit per inwoner de economie nog harder. Naast het politieke sentiment en de economische groei, is er een derde factor die een rol speelt: namelijk de waardering. Wall Street is met een koers/boekwaarde van 3,13 verre van goedkoop en de Europese effectenbeurzen zijn met een k/b van 1,93 matig geprijsd, maar in de eurozone zijn aandelen met een k/b van 1,70 ronduit goedkoop te noemen. Om terug te komen op de wereldwijde geldstroom, volgens de gegevens van The Wall Street Journal blijkt echter niet dat marktpartijen massaal uit Amerikaanse aandelen stappen. Op Wall Street beleefden beleggers in de voorbije jaren heel veel plezier aan hun aandelen en het heeft er alle schijn van dat zij hun winst herinvesteren in Europese (en ook Aziatische) aandelen. De lage waardering in combinatie met een sterke dollar zorgt er voor dat zij zich mogen opmaken voor een ‘dubbel’ rendement: naast koerswinst zullen zij wellicht ook profiteren van de waardestijging van de euro. Omdat het koersverloop van de Amerikaanse en Europese aandelenbeurzen op elkaar lijken, rijst de vraag of de huidige rally van de Euro STOXX 50 nog wel een lang leven beschoren is. In de afgelopen zes maanden boekte de Europese hoofdindex 19,7% winst, tegenover 10,7% voor de S&P 500. Na correctie voor valuataverschilen krimpt de winst van de S&P 500 gemeten in euro naar 10,5%, maar stijgt voor Amerikaanse beleggers de winst van de Euro STOXX 50 naar 19,9%. Als Nederlander of Belg bent u al snel overwogen in Europese aandelen, want net zoals Amerikanen een uitgesproken voorkeur hebben voor de bekende namen op Wall Street, hebben ook wij een voorliefde voor onze nationale kampioenen. Vanuit die invalshoek kunt u alleen maar toejuichen dat Amerikaanse beleggers Europese aandelen ontdekken. Zolang dat niet ten koste gaat van Wall Street is er niets aan de hand, maar als wel dan voorspelt dat weinig goeds. Al lijkt het koersverloop van Amerikaanse en Europese aandelen op elkaar, de Europese effectenbeurzen volgen met enige vertraging het voorbeeld van Wall Street. Europa favoriet, liever niet, want als bij Amerikaanse aandelen de uitstroom van geld tot grote koersdalingen leidt, dan zullen Europese aandelen zich aan die ontwikkeling niet kunnen onttrekken.

Lees ook: Europa nu de plek waar beleggers moeten zijn


Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor deze aandelen? U kunt zich als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.

Amerikaanse beleggers zetten massaal hun geld aan het werk in Europa. Jarenlang was hun aandacht gericht op al datgene wat mis kon gaan, nu zien zij Europa als een tweede locomotief van de wereldeconomie en Europese aandelen als een extra bron van rendement. Blijft het bij een inhaalrace of wordt het een duurzame trend?

Volgens The Wall Street Journal is de geldstroom in Amerikaanse aandelen op het laagste peil in negen jaar aanbeland, terwijl de instroom naar Europese aandelen het hoogste is in vijf jaar. Er stroomt ook steeds meer kapitaal richting aandelen van opkomende markten.

Een trend die in de komende maanden aan kracht kan winnen. Wellicht met dank aan de Britten, maar na de parlementsverkiezingen in Nederland en de presidentsverkiezingen in Frankrijk blijkt dat bij het electoraat het draagvlak voor populistische partijen met een uitgesproken afkeer van Brussel kleiner is dan gevreesd.

Daarnaast groeit de overtuiging dat in Europa de economische groei na een decennium van afwezigheid terug op kruissnelheid komt. Het gemeenschappelijke bruto binnenlands product van de 19 landen uit de eurozone nam in de eerste drie maanden van 2017 meteen half procent toe, wat overeenkomt met een jaarlijkse groei van 1,8%. Dat is bijna even hard als de Amerikaanse economie en omdat de bevolkingsgroei achterblijft op die van de Verenigde Staten groeit per inwoner de economie nog harder.

Naast het politieke sentiment en de economische groei, is er een derde factor die een rol speelt: namelijk de waardering. Wall Street is met een koers/boekwaarde van 3,13 verre van goedkoop en de Europese effectenbeurzen zijn met een k/b van 1,93 matig geprijsd, maar in de eurozone zijn aandelen met een k/b van 1,70 ronduit goedkoop te noemen.

Om terug te komen op de wereldwijde geldstroom, volgens de gegevens van The Wall Street Journal blijkt echter niet dat marktpartijen massaal uit Amerikaanse aandelen stappen. Op Wall Street beleefden beleggers in de voorbije jaren heel veel plezier aan hun aandelen en het heeft er alle schijn van dat zij hun winst herinvesteren in Europese (en ook Aziatische) aandelen. De lage waardering in combinatie met een sterke dollar zorgt er voor dat zij zich mogen opmaken voor een ‘dubbel’ rendement: naast koerswinst zullen zij wellicht ook profiteren van de waardestijging van de euro.

Omdat het koersverloop van de Amerikaanse en Europese aandelenbeurzen op elkaar lijken, rijst de vraag of de huidige rally van de Euro STOXX 50 nog wel een lang leven beschoren is. In de afgelopen zes maanden boekte de Europese hoofdindex 19,7% winst, tegenover 10,7% voor de S&P 500. Na correctie voor valuataverschilen krimpt de winst van de S&P 500 gemeten in euro naar 10,5%, maar stijgt voor Amerikaanse beleggers de winst van de Euro STOXX 50 naar 19,9%.

Als Nederlander of Belg bent u al snel overwogen in Europese aandelen, want net zoals Amerikanen een uitgesproken voorkeur hebben voor de bekende namen op Wall Street, hebben ook wij een voorliefde voor onze nationale kampioenen. Vanuit die invalshoek kunt u alleen maar toejuichen dat Amerikaanse beleggers Europese aandelen ontdekken. Zolang dat niet ten koste gaat van Wall Street is er niets aan de hand, maar als wel dan voorspelt dat weinig goeds. Al lijkt het koersverloop van Amerikaanse en Europese aandelen op elkaar, de Europese effectenbeurzen volgen met enige vertraging het voorbeeld van Wall Street. Europa favoriet, liever niet, want als bij Amerikaanse aandelen de uitstroom van geld tot grote koersdalingen leidt, dan zullen Europese aandelen zich aan die ontwikkeling niet kunnen onttrekken.

Lees ook: Europa nu de plek waar beleggers moeten zijn


Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor deze aandelen? U kunt zich als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.


Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ