Shell zet sterk resultaat neer

Shell maakte donderdag goede eerstekwartaalcijfers bekend, geholpen door een aanzienlijk hogere olieprijs dan een jaar geleden. De omzet steeg met 48% op jaarbasis tot $71,8 mrd. De winst voor eenmalige posten steeg van $1,64 mrd vorig jaar naar $3,86 mrd (consensus 3,05) in het eerste kwartaal dit jaar. Dat was beter dan waar de markt op had gerekend. Dat kwam vooral door het resultaat van de downstreamactiviteiten, dat opliep van $2,01 mrd tot $2,49 mrd (consensus 1,927), maar ook door de gasactiviteiten waar de winst van $994 mln naar $1181 mln steeg (consensus 894). De upstreamactiviteiten vielen wat uit de toon. Het verlies van $1,44 mrd vorig jaar werd weliswaar omgebogen naar een winst van $540 mln, maar de marktverwachting lag daar met $589 mln toch boven. Shell zag de vrije kasstroom van $16,9 mrd negatief oplopen tot $5,2 mrd positief. Bij de overname van BG had Shell aangekondigd dat het voor $30 mrd aan activa van de hand wil doen, waarvan inmiddels ruim $20 mrd is afgestoten. Het verwacht dit jaar $25 mrd aan investeringen te doen. Nieuwe projecten zullen volgend jaar naar verwachting voor $10 mrd bijdragen aan de kasstroom.

Wind mee
Hoewel de resultaten over het eerste kwartaal sterk waren, had Shell het voordeel van een gunstige vergelijkingsbasis. In het eerste kwartaal van 2016 was de gemiddelde olieprijs $35,28, terwijl deze in 2017 $54,64 bedroeg. Dat, en de kostenbesparingen, verklaart een groot deel van de opleving in de resultaten. Bij een olieprijs die tussen de $50 en $55 blijft schommelen, zal dit voordeel al in het tweede kwartaal bijna zijn verdwenen. In het tweede kwartaal vorig jaar was de gemiddelde olieprijs al opgelopen tot $46,92. Toen de olieprijs eenmaal de $50 gepasseerd was, is de opmars overgegaan in een zijwaartse beweging. De komende kwartalen zal Shell het dus steeds meer op eigen kracht moeten gaan doen.

Lees ook: Dit zijn de eerste reacties op de kwartaalcijfers van Shell

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.