Commentaar: Zes aandelen voor als we gaan crashen
Geen vuiltje aan de lucht dus? Toch, of misschien juist wel. In het huidige klimaat is het moeilijk voor te stellen, maar de geschiedenis leert dat in tijden van euforie het noodlot voor beleggers toeslaat. Klassiek is de bullmarkt in de tweede helft van de jaren negentig van de vorige eeuw, die in 2000 eindigde in desillusie. Maar ook korter geleden bleek – vooral bij bankiers, maar ook bij beleggers – de hoogmoed voor de val te zijn gekomen.
Het is komende zomer tien jaar geleden dat de AEX het hoogste punt bereikte sinds het barsten van de internetbubbel in 2000 en dat in Europa de eerste verschijnselen van de kredietcrisis zichtbaar werden. Dat schrijf ik met de wetenschap van nu, want in 2007 zelf leken de bomen nog tot in de hemel te groeien. De overname van ABN-Amro door het consortium RBS, Fortis en Banco Santander was, met wat we nu weten, wellicht het bekendste symptoom van de hoogmoed in dat jaar.
Belangrijke macro-indicatoren die de stemming in Nederland peilen, staan ondertussen weer hoger dan tien jaar geleden, zoals het producenten– (tien jaar geleden 7,0 en nu 8,3) en het consumentenvertrouwen (van 12 naar 26). De werkloosheid is nu nog wel hoger dan in ‘jubeljaar’ 2007, (4,2% versus 5,1%), maar de trend is onmiskenbaar positief. En de AEX sloot op 2 mei 2007 op 532 punten tegenover 525 punten – slechts zeven punten lager dus – afgelopen dinsdag.
Ik ben geen onheilvoorspeller en evenmin ben ik van mening dat de geschiedenis zich altijd herhaalt. Dat zou ook niet corresponderen met het grote aantal koop- en houdadviezen die wij momenteel hanteren op Nederlandse fondsen en buitenlandse aandelen. Ik zie de AEX dus de komende anderhalf jaar niet zowat halveren, zoals tussen mei 2007 en maart 2009 gebeurde. Maar wel waarschuw ik voor overmoed als alles voor de belegger lijkt mee te zitten.
Concreet: de AEX staat nu bijna evenhoog als tien jaar geleden, maar ASML (+519%), Unilever (+118%), Heineken (+109%), Ahold (+99%), Vopak (+95%) en Aalberts (+92%) hebben sinds 2007 wel enorme koerswinsten geboekt. Met koopadviezen voor Heineken en Aalberts en houdadviezen voor de andere vier, zijn dit in onze ogen nog steeds aandelen die u door de volgende crisis kunnen helpen. Goed dus om in portefeuille te hebben, gewoon voor het geval we weer gaan crashen.
Lees ook: Commentaar: na zege Macron over tot de orde van de dag
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Verder lezen?
Johan Brinkman
Johan Brinkman (1965) werkt sinds 2009 bij Beleggers Belangen. Na de School voor de Journalistiek werkte Johan in loondienst en als freelancer voor onder meer dagbladen en vaktijdschriften. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de financiële markten in het algemeen en de internationale aandelenmarkten in het bijzonder. Ook is Johan beheerder van de voorbeeldportefeuille met Nederlandse aandelen.