Schroders: Waarderally nog lang niet voorbij

Ondanks de sterke stijging hebben beleggers nog niet de boot gemist met waardebeleggen. Lange tijd prefereerden beleggers groeiaandelen. De nadruk ligt dan op vermogensgroei en er wordt belegd in bedrijven die tekenen van een bovengemiddelde groei laten zien, zelfs wanneer de koers van het aandeel hoog lijkt. Een andere beleggingsstrategie is waardebeleggen, een langetermijnbenadering die meer gericht is op bewegingen in de aandelenmarkten. Belegd wordt in aandelen die onder hun werkelijke waarde staan, waardoor een correctie aannemelijk lijkt. Tot voor kort was de keuze tussen waarde- of groeibeleggen niet zo moeilijk, omdat waarde-aandelen lange tijd ondermaats presteerden. Een overgrote meerderheid van de beleggers koos daarom voor een groeistrategie. Schroders zag echter dat beleggers in 2016 meer gingen waardebeleggen. Omdat de economische vooruitzichten dat jaar verbeterden, deden waardeaandelen het goed. Sterk afgewaardeerde aandelen in bijvoorbeeld de banken- en grondstoffensector veerden op, terwijl groeiaandelen kwakkelden. Beleggers zijn zich hierdoor vooral gaan realiseren dat zij niet alleen spreiding in hun portefeuille maar ook in hun beleggingsstijl moeten aanbrengen. Ondanks de ‘value rally’ denkt Schroders niet dat beleggers nu de boot hebben gemist met waardebeleggen. Dat zou namelijk alleen het geval zijn wanneer de economische cyclus abrupt tot stilstand zou komen en daarvoor zien de analisten nog geen aanwijzingen. Schroders verwacht wel dat het debat over welke beleggingsstijl het beste rendement oplevert de komende drie tot vijf jaar aanhoudt. Beleggers met een langetermijnhorizon hoeven zich volgens Schroders niet druk te maken over het instapmoment. De analist zou verbaasd zijn als de opleving van waardebeleggen in de komende vijf tot tien jaar geen vervolg krijgt. Het macro-economische klimaat is positief voor waardebeleggen en aandelen met een hoog risico. Wel wijst Schroders erop dat beleggers selectief moeten zijn en moeten kijken naar de bedrijven waarvan de winstcijfers er beter uitzien dan de markt waarin zij opereren. Daar zal alleen sprake van zijn als de inflatie verder aantrekt, iets wat volgens Schroders aannemelijk is gezien het huidige lage niveau. Een gevaar dat niet onderschat mag worden is dat economisch optimisme de consensus wordt, waardoor de teleurstelling groot zal zijn als macrocijfers een keer tegenvallen. Een ander risico dat Schroders ziet, zijn de komende verkiezingen in Europa. Op het moment dat de politieke risico’s helder zijn zal Schroders meer vertrouwen hebben in de duur van de ‘value rally’.

Lees ook: Waardebeleggen weer in zwang

---

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor deze aandelen? U kunt zich als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.

---

Ondanks de sterke stijging hebben beleggers nog niet de boot gemist met waardebeleggen.

Lange tijd prefereerden beleggers groeiaandelen. De nadruk ligt dan op vermogensgroei en er wordt belegd in bedrijven die tekenen van een bovengemiddelde groei laten zien, zelfs wanneer de koers van het aandeel hoog lijkt. Een andere beleggingsstrategie is waardebeleggen, een langetermijnbenadering die meer gericht is op bewegingen in de aandelenmarkten. Belegd wordt in aandelen die onder hun werkelijke waarde staan, waardoor een correctie aannemelijk lijkt. Tot voor kort was de keuze tussen waarde- of groeibeleggen niet zo moeilijk, omdat waarde-aandelen lange tijd ondermaats presteerden. Een overgrote meerderheid van de beleggers koos daarom voor een groeistrategie. Schroders zag echter dat beleggers in 2016 meer gingen waardebeleggen. Omdat de economische vooruitzichten dat jaar verbeterden, deden waardeaandelen het goed. Sterk afgewaardeerde aandelen in bijvoorbeeld de banken- en grondstoffensector veerden op, terwijl groeiaandelen kwakkelden. Beleggers zijn zich hierdoor vooral gaan realiseren dat zij niet alleen spreiding in hun portefeuille maar ook in hun beleggingsstijl moeten aanbrengen.

Ondanks de ‘value rally’ denkt Schroders niet dat beleggers nu de boot hebben gemist met waardebeleggen. Dat zou namelijk alleen het geval zijn wanneer de economische cyclus abrupt tot stilstand zou komen en daarvoor zien de analisten nog geen aanwijzingen. Schroders verwacht wel dat het debat over welke beleggingsstijl het beste rendement oplevert de komende drie tot vijf jaar aanhoudt. Beleggers met een langetermijnhorizon hoeven zich volgens Schroders niet druk te maken over het instapmoment. De analist zou verbaasd zijn als de opleving van waardebeleggen in de komende vijf tot tien jaar geen vervolg krijgt. Het macro-economische klimaat is positief voor waardebeleggen en aandelen met een hoog risico. Wel wijst Schroders erop dat beleggers selectief moeten zijn en moeten kijken naar de bedrijven waarvan de winstcijfers er beter uitzien dan de markt waarin zij opereren. Daar zal alleen sprake van zijn als de inflatie verder aantrekt, iets wat volgens Schroders aannemelijk is gezien het huidige lage niveau. Een gevaar dat niet onderschat mag worden is dat economisch optimisme de consensus wordt, waardoor de teleurstelling groot zal zijn als macrocijfers een keer tegenvallen. Een ander risico dat Schroders ziet, zijn de komende verkiezingen in Europa. Op het moment dat de politieke risico’s helder zijn zal Schroders meer vertrouwen hebben in de duur van de ‘value rally’.

Lees ook: Waardebeleggen weer in zwang

---

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor deze aandelen? U kunt zich als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.

---