Nieuwe verrassing Philips Lighting

Philips Lighting is er in het eerste kwartaal verrassend goed in geslaagd om de omzetdaling te stoppen. De vergelijkbare inkomsten van €1,7 mrd lagen nog maar 0,8% lager dan in dezelfde periode van een jaar eerder, terwijl dat in de tweede helft van vorig jaar meer dan 3% was. De verbetering is te danken aan een aantrekkende omzetgroei van de LED-divisie. De omzet steeg in het eerste kwartaal met 16,7% tot €422 mln. Dat tempo steekt mooi af tegen een toename van minder dan 12% in het tweede deel van 2016. Aan de andere kant daalden de vergelijkbare inkomsten van de traditionele gloeilampproductie met 17,9% naar €498 mln. De omzet in dit segment staat structureel onder druk als gevolg van de omschakeling naar meer energiezuinige verlichting. Vorig jaar vielen deze inkomsten ook al met 18% terug en het concern verwacht dat die daling zich langzaam gaat stabiliseren.

In het professionele segment steeg de vergelijkbare omzet met 2,5% naar €621 mln en in de divisie Home kwam de omzet door een groei van 20,6% uit op €148 mln. De ebita nam toe van €121 naar €142 mln. Die stijging was volledig te danken aan een verbetering van de marge van 7,1% naar 8,4%, als gevolg van een combinatie van hogere afzetprijzen en positieve valuta-effecten. In dit opzicht sprong met name de verbetering bij de LED-afdeling in het oog, met een groei van de ebita-marge van 5,6% naar 9,2%. Onderaan de streep schoot de nettowinst omhoog van €14 naar €61 mln – met name dankzij niet-operationele posten zoals een lagere belastingdruk en het wegvallen van kosten voor het afsplitsen van Philips. Het bedrijf ligt naar eigen zeggen goed op koers om de ebita-marge in 2017 met 50 tot 100 basispunten te verbeteren. Op de middellange termijn streeft Philips Lighting naar een percentage van 11 tot 13%. Daarnaast is het de bedoeling dat de vergelijkbare omzetgroei in de loop van dit jaar positief wordt en dat de free cashflow goed op peil blijft, met het oog op het dividend van €1,10 (3,9% dividendrendement). In afwachting van de definitieve omslag naar omzetgroei blijft het houdadvies van kracht.

Lees ook: Hoogste beursomzet Philips Lighting sinds introductie

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor deze aandelen? U kunt zich als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.