Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Stephen Hendriks, 22 mrt 2017 16:07

Ook solide euro-bedrijfsobligaties lijden onder gestegen Duitse 5-jaarsrente

0 0 Leestijd ongeveer

Afgelopen jaar lieten solide, ‘investment grade’, euro-bedrijfsobligaties een totaalrendement van 4,8% zien en risicovollere, ‘high yield’, euro-bedrijfsobligaties kwamen zelfs tot 8,4%. Dat was aanmerkelijk beter dan het totaalrendement van 1,7% op de Stoxx Europe 600 aandelenindex.

Dit jaar verloopt anders. Europese aandelen zijn 2017 goed gestart met een totaalrendement van bijna 4,5%. Solide euro-bedrijfsobligaties staan dit jaar echter op een verlies van 0,3%. High yield-leningen laten een plus van 0,8% zien. Dat is in lijn met de verwachtingen die wij begin dit jaar voor deze categorieën uitspraken. Voor solide euro-bedrijfsobligaties verwachten wij in 2017 een totaalrendement van 0 tot -1% en voor risicovolle high yield-leningen van 1-2%. De belangrijkste reden voor deze voorzichtige vooruitblik was een door ons verwachte stijging van de Duitse vijfjaarrente. Dit jaar is de Duitse vijfjaarsrente inderdaad gestegen, van -0,53% tot -0,29%. Solide bedrijfsobligaties lijden hier meer onder dan high yield-leningen. Bij high yield-leningen, waar het wanbetalingsrisico groter is, speelt de risico-opslag een grotere rol in het totaalrendement. Dit jaar is zowel de risico-opslag bij het high yield-segment als bij de investment grade-leningen gedaald.

Voor de investment grade-leningen was de daling van de risico-opslag echter niet voldoende om de stijging van de Duitse vijfjaarsrente te compenseren. Vandaar dat het effectief rendement op solide euro-bedrijfsobligaties dit jaar is gestegen van 1,16 tot 1,27% (zie grafiek). Effectief rendement en koers bewegen tegengesteld: een stijgend effectief rendement correspondeert dus met een lagere koers.

 

Lees ook: Draai in de dollar


Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ