Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Karel Mercx, 15 mrt 2017 09:08

Wat te doen met de valuta?

0 0 Leestijd ongeveer

Bij de vier verschillende voorbeeldportefeuilles van de Beleggers Belangen Academy hebben wij geen valutapositie ingenomen. De enige selectiemethode die wij gebruiken is de waardering. De reden dat wij geen valutaposities innemen is dat valuta’s niet te voorspellen zijn. Het risico op zeperds met valuta is klein, maar de kans op klappers ook. Data van Dimson, Marsh en Staunton, drie professoren van de London Business School of Economics, laten bijvoorbeeld zien dat de Nederlandse gulden tussen 1900 en 1998 grote schommelingen heeft gekend, maar per saldo is er niets gewonnen of verloren in een eeuw tijd. Dit betekent dat de langetermijnbelegger in Europese of Amerikaanse aandelen zich geen zorgen hoeft te maken over het valutarisico. Data vanaf 1976 van Jeremy Grantham, dit is de oprichter van GMO, laten daarnaast zien dat als Europese aandelen beter presteren dan Amerikaanse aandelen, de euro (en daarvoor de Duitse mark) vervolgens beter presteert dan de Amerikaanse dollar. De best presterende aandelen hebben dus ook nog eens een keer de valutawind in de zeilen. Dit betekent dat de Beleggers Belangen Academy zich bezighoudt met het uitkiezen van beleggingen in landen die normaal of ondergewaardeerd zijn. Het gevolg is immers waarschijnlijk dat de valuta voor extra rendement zal zorgen. In het onderstaande kader staat hoe wij denken over valutaschommelingen in verband met obligaties. In de column kunt u lezen waarom tussentijdse valutaschommelingen in de regel ook nog eens meevallen. Wij zijn kortom van mening dat het afdekken van valutarisico het maken van onnodige kosten betekent. Afdekken schaadt dus het rendement op de lange termijn. [su_box title="Obligaties & valutabewegingen " style="soft" box_color="#27242b" title_color="#ffffff" radius="1"]In meerdere voorbeeldportefeuilles van de Beleggers Belangen Academy zitten Amerikaanse obligaties. In de afgelopen tijd is de Amerikaanse rente gestegen. Dit betekent dat de koersen van Amerikaanse obligaties zijn gedaald. Dit is een koersverlies. Het gevolg is dat het renteverschil met de rest van de wereld toeneemt. Dit brengt financiële stromen naar de Verenigde Staten op gang. Het gevolg is een stijgende dollar ,waardoor de koersverliezen gecompenseerd zijn met valutawinsten.[/su_box]

Lees ook: Belangrijke vragen voor ervaren beleggers


Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.

Bij de vier verschillende voorbeeldportefeuilles van de Beleggers Belangen Academy hebben wij geen valutapositie ingenomen. De enige selectiemethode die wij gebruiken is de waardering. De reden dat wij geen valutaposities innemen is dat valuta’s niet te voorspellen zijn. Het risico op zeperds met valuta is klein, maar de kans op klappers ook. Data van Dimson, Marsh en Staunton, drie professoren van de London Business School of Economics, laten bijvoorbeeld zien dat de Nederlandse gulden tussen 1900 en 1998 grote schommelingen heeft gekend, maar per saldo is er niets gewonnen of verloren in een eeuw tijd. Dit betekent dat de langetermijnbelegger in Europese of Amerikaanse aandelen zich geen zorgen hoeft te maken over het valutarisico. Data vanaf 1976 van Jeremy Grantham, dit is de oprichter van GMO, laten daarnaast zien dat als Europese aandelen beter presteren dan Amerikaanse aandelen, de euro (en daarvoor de Duitse mark) vervolgens beter presteert dan de Amerikaanse dollar. De best presterende aandelen hebben dus ook nog eens een keer de valutawind in de zeilen. Dit betekent dat de Beleggers Belangen Academy zich bezighoudt met het uitkiezen van beleggingen in landen die normaal of ondergewaardeerd zijn. Het gevolg is immers waarschijnlijk dat de valuta voor extra rendement zal zorgen.

In het onderstaande kader staat hoe wij denken over valutaschommelingen in verband met obligaties. In de column kunt u lezen waarom tussentijdse valutaschommelingen in de regel ook nog eens meevallen.
Wij zijn kortom van mening dat het afdekken van valutarisico het maken van onnodige kosten betekent. Afdekken schaadt dus het rendement op de lange termijn.

Obligaties & valutabewegingen
In meerdere voorbeeldportefeuilles van de Beleggers Belangen Academy zitten Amerikaanse obligaties. In de afgelopen tijd is de Amerikaanse rente gestegen. Dit betekent dat de koersen van Amerikaanse obligaties zijn gedaald. Dit is een koersverlies. Het gevolg is dat het renteverschil met de rest van de wereld toeneemt. Dit brengt financiële stromen naar de Verenigde Staten op gang. Het gevolg is een stijgende dollar ,waardoor de koersverliezen gecompenseerd zijn met valutawinsten.

Lees ook: Belangrijke vragen voor ervaren beleggers


Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.