Kostenverlaging helpt Kendrion

Over het afgelopen kwartaal realiseerde Kendrion een ebita van €6,9 mln, tegen €2,4 mln in dezelfde periode van vorig jaar. De producent van elektromagneten had een gunstige vergelijkingsbasis en profiteerde van maatregelen om de organisatie te vereenvoudigen. Volgens CEO Joep van Beurden zijn de marktomstandigheden de laatste maanden echter ook verbeterd, wat tot uiting kwam in een versnelling van de autonome omzetgroei naar 3%. Over geheel 2016 wist Kendrion de ebita met 21% op te voeren naar €31,1 mln, op een stabiele omzet van €443,4 mln. De nettowinst exclusief bijzondere posten steeg met 17% naar €19,6 mln, ofwel €1,47 per aandeel.

Met een verbetering van de ebita-marge van 5,8% naar 7,0% zette Kendrion een goede stap richting de doelstelling van 10% vanaf eind 2018. De reorganisatie levert hogere besparingen op dan verwacht. Bovenop de al aangekondigde €7 mln, waarvan €3,5 mln gerealiseerd is, denkt het bedrijf de kosten met nog eens €3 mln op jaarbasis te kunnen verlagen. Dit brengt de margedoelstelling weer dichterbij. Verder mikt Kendrion nog steeds op een autonome omzetgroei van gemiddeld 5% per jaar. Of dat dit jaar al haalbaar is, valt nog te bezien. Hoewel de markt tegen het einde van 2016 aantrok, rekent Van Beurden op stabiele marktomstandigheden. Groei moet vooral komen van het segment voor personenwagens, waar een aantal grote projecten lopen.

Daartegenover staat echter een lastige Amerikaanse vrachtwagenmarkt en Van Beurden verwacht hier voorlopig nog geen herstel. Op de lange termijn ziet hij veel kansen in China. Kendrion is hier nog ondervertegenwoordigd maar investeringen zullen zich volgens de topman vertalen in nieuwe projecten, die vanaf 2019 kunnen gaan bijdragen. Nu er een enorme efficiencyslag is gemaakt, gaat Kendrion zich ook langzamerhand weer roeren op het acquisitiefront. De balans is sterk en Van Beurden mikt op grotere bedrijven met een jaaromzet van circa €100 mln. De margedoelstelling belooft nog een forse winststijging in de komende jaren. Bij een verwachte k/w van 15,3 handhaven wij echter ons houdadvies.

Lees ook: Verzekeraar ASR presenteert sterke jaarcijfers

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.