Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Karel Mercx, 22 feb 2017 13:01

Grondstoffen: de perfecte storm komt eraan

0 0 Leestijd ongeveer

Afgelopen week waren er meerdere all time-highs in de oliemarkt. Als eerste bleek uit het aantal long-posities in de futures-markt dat beleggers nog nooit zo veel speculeerden op opgaande prijzen. Er stonden, volgens data van de Commodity Futures Trading Commission, 558.000 future-contracten meer long uit dan short. Deze data zijn openbaar omdat (grote) handelaren in de Verenigde Staten moeten aangeven wat hun posities zijn. Dit record aan enthousiasme op de futures-beurs van New York is zeer opvallend gezien het tweede record van afgelopen week: ook de Amerikaanse olievoorraden bereikten een hoogste stand ooit. Ze stegen tot 518 miljoen vaten (barrels). In de komende weken zal de olieproductie in de VS verder stijgen. Dit komt omdat de Amerikanen olie genoeg hebben. Het probleem van het afgelopen jaar was alleen dat de prijs te laag was om het uit de grond te halen. Op 12 september 2014, bij een olieprijs van boven de $92,27, stonden in de Verenigde Staten 1609 boorplatformen. Zij produceerden 8,8 miljoen vaten per dag. Tijdens de crash van de olieprijs naar $25 nam dit aantal af tot 316. Inmiddels is het aantal boorplatformen toegenomen tot 597, met weer een productie van 8,9 miljoen vaten. Afgelopen week kwamen er zes nieuwe boorplatformen bij. Een boorplatform is niet op te starten met een druk op de knop; daar gaat gemiddeld 4 à 5 weken overheen. De technologische ontwikkelen in de Amerikaanse oliesector gaan razendsnel. Niet voor niets komt er nu met 500 boorplatformen iets meer olie uit de grond dan toen het er 1609 waren. De technologische vooruitgang leidt er bovendien toe dat de break-even-prijs steeds lager komt te liggen. Dit zijn geen nieuwe ontwikkelen, data van de Wereldbank laten namelijk zien dat grondstoffenprijzen per saldo sinds 1900 zijn gedaald. Voor het massale optimisme van beleggers over de olieprijs, ondanks de gang van zaken in de VS, zijn drie oorzaken aan te wijzen. De eerste is dat de olieprijs in het afgelopen jaar met 100% is gestegen. Deze stijgende trend maakt beleggers enthousiast en hebberig. De tweede reden is dat de leden van het oliekartel OPEC het voor de verandering een keer met elkaar eens zijn. Eind 2016 hebben zij voor de eerste keer in acht jaar afgesproken om hun productie te gaan beperken. De derde reden dat beleggers een stijging van de olieprijs voorzien, is het enthousiasme over de wereldeconomie dat in de tweede helft van 2016 is ontstaan (bron: Global Fund Manager Survey). Wij verwachten dat de Verenigde Staten steeds meer olie uit de grond zullen halen. De Amerikanen zullen misschien al in 2017 de grootste olieproducent op de wereld zijn. Dit duwt de Amerikaanse olievoorraden naar een nieuw record. Het overvloedige aanbod zal de olieprijs een stukje laten dalen. Het gevolg zal zijn dat de speculanten hun long-posities gaan sluiten. Sluiten is niets anders dan verkopen en dit duwt de oliemarkt verder naar beneden. De lagere olieprijs zal er vervolgens toe leiden dat sommige OPEC-landen problemen krijgen met hun begroting. Zodra het eerste land zich niet aan de afspraken houdt, valt de OPEC-deal uit elkaar. De olieprijs daalt dan verder en speculanten beginnen short-posities in te nemen. Wanneer de wereldeconomie dan ook nog niet eens zo hard groeit als verwacht, dan kan de olieprijs ver wegzakken.  

Lees ook: Beursgenoteerde wapenfabrikanten floreren


Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.

Afgelopen week waren er meerdere all time-highs in de oliemarkt. Als eerste bleek uit het aantal long-posities in de futures-markt dat beleggers nog nooit zo veel speculeerden op opgaande prijzen. Er stonden, volgens data van de Commodity Futures Trading Commission, 558.000 future-contracten meer long uit dan short. Deze data zijn openbaar omdat (grote) handelaren in de Verenigde Staten moeten aangeven wat hun posities zijn.

Dit record aan enthousiasme op de futures-beurs van New York is zeer opvallend gezien het tweede record van afgelopen week: ook de Amerikaanse olievoorraden bereikten een hoogste stand ooit. Ze stegen tot 518 miljoen vaten (barrels).

In de komende weken zal de olieproductie in de VS verder stijgen. Dit komt omdat de Amerikanen olie genoeg hebben. Het probleem van het afgelopen jaar was alleen dat de prijs te laag was om het uit de grond te halen. Op 12 september 2014, bij een olieprijs van boven de $92,27, stonden in de Verenigde Staten 1609 boorplatformen. Zij produceerden 8,8 miljoen vaten per dag. Tijdens de crash van de olieprijs naar $25 nam dit aantal af tot 316. Inmiddels is het aantal boorplatformen toegenomen tot 597, met weer een productie van 8,9 miljoen vaten. Afgelopen week kwamen er zes nieuwe boorplatformen bij.

Een boorplatform is niet op te starten met een druk op de knop; daar gaat gemiddeld 4 à 5 weken overheen. De technologische ontwikkelen in de Amerikaanse oliesector gaan razendsnel. Niet voor niets komt er nu met 500 boorplatformen iets meer olie uit de grond dan toen het er 1609 waren.

De technologische vooruitgang leidt er bovendien toe dat de break-even-prijs steeds lager komt te liggen. Dit zijn geen nieuwe ontwikkelen, data van de Wereldbank laten namelijk zien dat grondstoffenprijzen per saldo sinds 1900 zijn gedaald. Voor het massale optimisme van beleggers over de olieprijs, ondanks de gang van zaken in de VS, zijn drie oorzaken aan te wijzen. De eerste is dat de olieprijs in het afgelopen jaar met 100% is gestegen. Deze stijgende trend maakt beleggers enthousiast en hebberig.

De tweede reden is dat de leden van het oliekartel OPEC het voor de verandering een keer met elkaar eens zijn. Eind 2016 hebben zij voor de eerste keer in acht jaar afgesproken om hun productie te gaan beperken. De derde reden dat beleggers een stijging van de olieprijs voorzien, is het enthousiasme over de wereldeconomie dat in de tweede helft van 2016 is ontstaan (bron: Global Fund Manager Survey).

Wij verwachten dat de Verenigde Staten steeds meer olie uit de grond zullen halen. De Amerikanen zullen misschien al in 2017 de grootste olieproducent op de wereld zijn. Dit duwt de Amerikaanse olievoorraden naar een nieuw record. Het overvloedige aanbod zal de olieprijs een stukje laten dalen. Het gevolg zal zijn dat de speculanten hun long-posities gaan sluiten. Sluiten is niets anders dan verkopen en dit duwt de oliemarkt verder naar beneden. De lagere olieprijs zal er vervolgens toe leiden dat sommige OPEC-landen problemen krijgen met hun begroting. Zodra het eerste land zich niet aan de afspraken houdt, valt de OPEC-deal uit elkaar. De olieprijs daalt dan verder en speculanten beginnen short-posities in te nemen. Wanneer de wereldeconomie dan ook nog niet eens zo hard groeit als verwacht, dan kan de olieprijs ver wegzakken.

 

Lees ook: Beursgenoteerde wapenfabrikanten floreren


Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.