Europa blijft achterlopen op Verenigde Staten
Dat betekende automatisch weer nieuwe recordstanden op Wall Street en hoogste standen sinds 2015 in onder meer Amsterdam. Het optimisme over het beleid van de Amerikaanse president Trump woog daarbij zwaarder dan de zorgen over de stabiliteit in Europa.
Negatieve uitschieters waren afgelopen week de Russische RTSI (-1,1%) en de Franse CAC (-0,1%). Door de stijgende olieprijs kende Moskou een extreem goed 2016 (+52,2%), maar dit jaar tot nu toe bewegen Russische beleggers vooral zijwaarts (+0,8%). De CAC kende een heel gewoon 2016 (+4,9%) en kan ook dit jaar geen potten breken (+0,5%). Vooral ArcelorMittal (+24,9%), Airbus (+7,0%) en LVMH (+4,7%) trekken de kar. ArcelorMittal en LVMH vinden wij koopwaardig, op Airbus hebben we een houdadvies.
In positieve zin vielen de Braziliaanse Bovespa en de Griekse ASE – beiden +3,5% – op in de afgelopen week. Athene is bepaald geen grote beurs, maar vormt wel een barometer van het sentiment over Europa. Griekenland ging maandag akkoord met zware hervormingen in ruil voor wat verlichting van de kant van de andere eurolanden en het IMF. En net als Moskou kende Sao Paulo een extreem goed 2016 (+38,9%), maar deze beurs blijft het ook in 2016 goed doen (+14,7%).
Los van bovenstaande uitschieters was het afgelopen week opvallend dat Wall Street het wéér beter deed dan de meeste Europese graadmeters. Zo rendeerde de breed samengestelde Amerikaanse S&P500 (+1,2%) beter dan de Europese evenknie Stoxx600 (+0,9%) en outperformde de Dow Jones (+1,2%) de Stoxx50 (+0,9%). Anders dan onder meer de AEX staan deze pan-Europese indices momenteel nog niet nabij de topniveaus van augustus 2015.
Naast de hoge verwachtingen over Trump en het gematigde optimisme over Europa bepaalden ook afgelopen week de jaarcijfers het sentiment. Extra aandacht geven wij deze week aan Allianz en HSBC. De Duitse verzekeraar maakte heel redelijke jaarcijfers bekend. Het aandeel rendeerde afgelopen week +4,0% en wij blijven bij ons koopadvies. Daarentegen liet de Britse bank tegenvallende kwartaalcijfers zien. Dit aandeel rendeerde afgelopen week -4,5%% en wij verlagen ons advies van ‘kopen’ naar ‘houden’.
Nu het internationale jaarcijferseizoen ten einde loopt, zullen vooral de politieke ontwikkelingen in Europa en de Verenigde Staten de komende weken het sentiment bepalen. Kan Donald Trump de hooggespannen verwachtingen van beleggers waarmaken? En krijgt de gevestigde orde na de Brexit en Trump met een zege van Marine Le Pen een nieuwe klap? Hoe dan ook blijven wij een flink aantal internationale aandelen absoluut koopwaardig vinden.
Lees ook: Beursplein 5 in de ban van cijfers
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Johan Brinkman
Johan Brinkman (1965) werkt sinds 2009 bij Beleggers Belangen. Na de School voor de Journalistiek werkte Johan in loondienst en als freelancer voor onder meer dagbladen en vaktijdschriften. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de financiële markten in het algemeen en de internationale aandelenmarkten in het bijzonder. Ook is Johan beheerder van de voorbeeldportefeuille met Nederlandse aandelen.