Allianz heeft doelen in zicht

Zoals wij in augustus al hadden aangegeven, verliep de tweede helft van 2016 voor Allianz duidelijk beter dan de eerste helft. Daardoor kwam de operationele winst over heel 2016 uit op €10,8 mrd. Dat was aan de bovenkant van de afgegeven bandbreedte. Voor het lopende jaar voorziet Allianz opnieuw een operationele winst van €10,8 mrd, met een mogelijke afwijking van €500 mln omhoog of omlaag. Allianz bevestigde de doelstellingen voor de periode 2015-2018. Over deze periode moet de winst per aandeel met gemiddeld 5% per jaar zijn gestegen tot uiteindelijk €16,90 in 2018. De winst per aandeel kwam afgelopen jaar uit op €15,06, het einddoel voor 2018 correspondeert met een stijging van in totaal 12% voor de komende twee jaar.

Aandeleninkoop
De verzekeraar bracht deze doelstelling een stuk dichterbij met de aangekondigde inkoop van eigen aandelen ter waarde van €3 mrd. Dit inkoopprogramma startte eind vorige week en zal minder dan twaalf maanden in beslag nemen. Dat betekent dat Allianz eind dit jaar het aantal uitstaande aandelen met zo’n 4-4,4% heeft teruggebracht en dat werkt uiteraard direct door in groei van de winst per aandeel. Bovendien komt het verlies van €454 mln op de verkochte Zuid-Koreaanse activiteiten dit jaar niet meer terug. Daar staat tegenover dat de levendivisie dit jaar een mogelijk €200-300 mln lager beleggingsresultaat behaalt, want afgelopen jaar was sprake van bovengemiddeld hoge verkoopwinsten. De aandeleninkoop zorgt ook voor een 0,6%-punt positief effect op het rendement op het eigen vermogen. Dat stond eind 2016 op 12% en de extra 0,6%-punt brengt de doelstelling van 13% in 2018 flink dichterbij.

Allianz verhoogt het dividend van €7,30 tot €7,60 per aandeel. Vanaf dit jaar zal de verzekeraar 50% van de nettowinst als dividend uitkeren. Het dividend moet minimaal gelijk zijn aan dat van het jaar daarvoor. Om dat te garanderen, kan Allianz besluiten tijdelijk meer dan 50% van de nettowinst uit te keren.

Voor het lopende jaar gaan wij uit van een winst per aandeel van €15,75. Bij een k/w van 10,4 en een zeer solide dividendrendement van 4,6% blijft Allianz koopwaardig en een van onze favorieten in de Europese verzekeringssector.

Lees ook: Front end ASMI is een succes

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.