Obligaties zijn veel minder saai dan je denkt
Koersen hebben altijd bewogen en zullen altijd blijven bewegen. Wat echter nooit verandert, is de wijze waarop toekomstige rendementen berekend worden. Elke maand maken Stephen Hendriks en ikzelf een berekening van de rendementen die wij verwachten van de belangrijkste asset classes. Op basis daarvan passen we eventueel de assetallocatie aan in de voorbeeldportefeuilles. Sinds de start van de Beleggers Belangen Academy, op 1 november, is het terrein waarop we onze verwachtingen het meest hebben aangepast, dat van de verschillende rentes. De renteniveaus zijn namelijk wereldwijd aan het oplopen.
Voor beleggers die al obligaties in bezit hebben, maken renteveranderingen geen enkel verschil. Het staat immers al vast wat het maximale rendement is dat ze op hun obligaties zullen maken als ze deze tot het einde van de looptijd in bezit houden. Dit rendement kan dalen door de inflatie of als een bedrijf bijvoorbeeld moet afboeken op de schulden.
Als obligaties niet tot het einde van de looptijd worden aangehouden, zijn er hogere of lagere rendementen te maken dan het maximale rendement. Stijgt de rente, dan maak de belegger verlies omdat de koersen dalen. Daalt de rente, dan maakt de belegger winst omdat de koersen stijgen. Kiest de belegger voor risicovolle obligaties, dan kunnen de rendementen op korte termijn zelfs hoger liggen dan die op aandelen. Bij highyieldleningen, het meest risicovolle segment in de categorie bedrijfsobligaties, is de risico-opslag namelijk belangrijker dan de renteontwikkeling. Hoe beter de kredietwaardigheid van een obligatie, hoe groter de invloed van de rente op het rendement.
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.