Commentaar: Wie doet de aandelenbelegger wat?

Dinsdag sloot de AEX op 494 punten – de hoogste stand dus in anderhalf jaar tijd – en op het moment van schrijven op woensdag is daar weer ruim een punt bijgekomen. Grote kans dus dat de Amsterdamse hoofdgraadmeter snel boven de 500 punt sluit. Dat is maar een gewoon rond getal, maar wel een dat in de praktijk grote groepen (nieuwe) beleggers enthousiasmeert, maar tegelijkertijd ook tot voorzichtigheid maant.

Op macroniveau kunnen we de rit van 500 naar 382 en weer terug met een paar zinnen verklaren. Het belangrijkste is de halvering van de olieprijs tussen juni 2015 en februari 2016 (de correlatie tussen deze twee is zelfs zo sterk dat de bodems van de olieprijs en de aandelenmarkt beide op 11 februari 2016 lagen). En om de samenhang tussen deze twee nog eens extra te benadrukken: ook olie noteert momenteel weer rond dezelfde niveaus als anderhalf jaar geleden.

De op- en neergang van de prijs van olie – en overigens ook van diverse andere grondstoffen – hangt op haar beurt weer samen met de economische groeiverwachtingen in de wereld. Vooral over de ontwikkeling van de bedrijvigheid van China – de groeimotor van de laatste decennia – hebben beleggers zich de afgelopen jaren meermalen grote zorgen gemaakt. Treffend is dat de forse koerspaniek in augustus 2015 ontstond door twee opeenvolgende devaluaties door People’s Bank of China.

Anderhalf jaar later blijken de doemverhalen over een ‘harde landing’ van de Chinese economie niet uitgekomen, vertonen de grondstoffenprijzen over de gehele linie een ijzersterk herstel – bekijk de koersgrafiek van ArcelorMittal maar eens – en hebben de financiële markten zowel Brexit als Trump overleefd. Sterker nog, de Trump-rally heeft geleid tot  recordstanden op Wall Steet. Kortom: wie doet de aandelenbelegger wat anno 2017?

Toch schuilt in die overmoed juist het gevaar. Als de AEX weer boven de 500 punten sluit, zal dat (opnieuw) het punt blijken te zijn waarop veel beleggers instappen, juist op een punt dat extra voorzichtigheid geboden is.  Ook wij zien nog steeds volop investeringskansen zowel in Nederlandse als buitenlandse aandelen, maar we adviseren niemand om na een winterslaap van een paar jaar nu volop in aandelen te stappen.

Lees ook: Commentaar: Nieuwe vormgeving, vertrouwde inhoud (2)

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.