Wie een beleggingsfonds koopt, verwacht dat het fonds beter presteert dan de index waartegen de prestaties worden afgezet. Is het fonds daar niet toe in staat, dan zijn beleggers beter af met een ETF. Een ETF bootst het rendement van een onderliggende index immers zo nauwkeurig mogelijk na en is goedkoper dan een beleggingsfonds. Om een index te kunnen verslaan moeten de fondsbeheerders durven af te wijken van de samenstelling van die index. De mate waarin dat gebeurt wordt ‘active share’ genoemd. In de praktijk blijk echter dat de samenstelling van een aantal fondsen nauwelijks afwijkt van de index, terwijl beleggers daar wel voor betalen. Dergelijke fondsen worden indexknuffelaars genoemd en dat is bepaald geen compliment.

Vorig jaar publiceerde de Europese financieel toezichthouder Esma een onderzoek naar 2600 beleggingsfondsen. Zo’n 5 tot 15% daarvan zou indexknuffelaar genoemd kunnen worden. Esma noemde geen namen, tot teleurstelling van Better Finance, een belangenorganisatie van afnemers van financiële diensten. Better Finance deed daarom zelf het Esma-onderzoek nog eens over en publiceerde de resultaten ervan begin deze week in samenwerking met de Financial Times. Better Finance noemde liefst 165 fondsen met naam en toenaam als indexknuffelaar (de lijst is beschikbaar op betterfinance.eu). Het is goed dat beleggingsfondsen kritisch op dit punt worden bekeken. Bedenk echter wel dat een hoge active share alleen aangeeft dat een beheerder durft af te wijken van een index. Over resultaten zegt het niks.

Lees ook: Obligaties zijn veel minder saai dan je denkt

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.

Stephen Hendriks

Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.

Stel Mij Een Vraag Bekijk mijn profiel

Updates

Updates

Column: Indexknuffelaars ontmaskerd

Tags

Alert

Stephen Hendriks

Meer van deze expert