Updates

Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Danone

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
houden
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Freek Tewes, 14 feb 2017 11:59

Sterk kwartaal voor Randstad

0 0 Leestijd ongeveer

Behalve een sterke omzetontwikkeling in het vierde kwartaal was ook de operationele winst hoger dan verwacht. De omzetgroei zet ook in januari door.

Randstad presenteerde dinsdag betere vierdekwartaalcijfers dan verwacht. De omzet steeg in het vierde kwartaal op jaarbasis autonoom met 6,6% naar €5,5 mrd, waar de markt op 3,5% rekende. De ebita lag autonoom 4,2% hoger op €268 mln, waar de markt van 3,4% uitging. De ebita-marge verbeterde 10 basispunten. De operationele kosten liepen in het vierde kwartaal wel met 20% op, maar dit kwam door de €1,2 mrd aan acquisities die Randstad het afgelopen jaar heeft gedaan. Onderliggend stegen de kosten met 4%. Onderaan de streep resulteerde een winst per aandeel van €3,75 vergeleken met onze taxatie van €3,73 en een consensus van €3,65. Randstad keert over 2016 een dividend van €1,89 per aandeel uit, wat 13% meer is dan in 2015 en een record. De sterke omzetgroei kwam vooral door de aantrekkende groei in Europa, waar Randstad de omzet met 8% zag groeien. De omzetgroei zette ook in januari door. In die maand werd wederom 5-6% meer omzet geboekt.

Groei in alle geografieën
Randstad zag de omzet in al haar markten toenemen. Een sterke groei van 10% was er in Duitsland en Frankrijk. Dat laatste was geen verrassing, want het was ons bekend dat de Franse markt in het vierde kwartaal met ruim 13% was gegroeid. De sterke toename in Duitsland was een mooie opsteker. Vooral het MKB-segment groeit sterk en harder dan de grotere klanten. In het VS bedroeg de groei 1%. Dat lijkt mager, maar is veel beter dan de -9% die Manpower twee weken geleden bekendmaakte. Dat geldt ook voor de groei in de meeste andere landen. Alleen in Nederland en België boekte Manpower meer omzetgroei. Dat sluit aan bij de prijsdruk die Randstad ervaart op de Nederlandse markt. Wij verwachten dat Randstad ook de komende jaren goed zal presteren. Bij een verwachte winst per aandeel van €4,14 is de k/w 13,8 wat het aandeel, gezien de goede vooruitzichten, nog steeds koopwaardig maakt.

 

Lees ook: Betere tijden lonken voor Boskalis


Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ