Sterk kwartaal voor Randstad
Randstad presenteerde dinsdag betere vierdekwartaalcijfers dan verwacht. De omzet steeg in het vierde kwartaal op jaarbasis autonoom met 6,6% naar €5,5 mrd, waar de markt op 3,5% rekende. De ebita lag autonoom 4,2% hoger op €268 mln, waar de markt van 3,4% uitging. De ebita-marge verbeterde 10 basispunten. De operationele kosten liepen in het vierde kwartaal wel met 20% op, maar dit kwam door de €1,2 mrd aan acquisities die Randstad het afgelopen jaar heeft gedaan. Onderliggend stegen de kosten met 4%. Onderaan de streep resulteerde een winst per aandeel van €3,75 vergeleken met onze taxatie van €3,73 en een consensus van €3,65. Randstad keert over 2016 een dividend van €1,89 per aandeel uit, wat 13% meer is dan in 2015 en een record. De sterke omzetgroei kwam vooral door de aantrekkende groei in Europa, waar Randstad de omzet met 8% zag groeien. De omzetgroei zette ook in januari door. In die maand werd wederom 5-6% meer omzet geboekt.
Groei in alle geografieën
Randstad zag de omzet in al haar markten toenemen. Een sterke groei van 10% was er in Duitsland en Frankrijk. Dat laatste was geen verrassing, want het was ons bekend dat de Franse markt in het vierde kwartaal met ruim 13% was gegroeid. De sterke toename in Duitsland was een mooie opsteker. Vooral het MKB-segment groeit sterk en harder dan de grotere klanten. In het VS bedroeg de groei 1%. Dat lijkt mager, maar is veel beter dan de -9% die Manpower twee weken geleden bekendmaakte. Dat geldt ook voor de groei in de meeste andere landen. Alleen in Nederland en België boekte Manpower meer omzetgroei. Dat sluit aan bij de prijsdruk die Randstad ervaart op de Nederlandse markt. Wij verwachten dat Randstad ook de komende jaren goed zal presteren. Bij een verwachte winst per aandeel van €4,14 is de k/w 13,8 wat het aandeel, gezien de goede vooruitzichten, nog steeds koopwaardig maakt.
Lees ook: Betere tijden lonken voor Boskalis
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.