Philips Lighting verrast met hoog dividend

Philips Lighting heeft afgelopen jaar een 4,7% lagere omzet behaald, van €7,1 mrd. Bijna de helft van deze daling werd veroorzaakt door nadelige valutabewegingen. In het vierde kwartaal was de omzetdaling zelfs 5,4%, dus dat geeft geen aanleiding om te denken dat de omzetontwikkeling aan de beterende hand is. Het bedrijf zegt wel de ambitie te hebben om te groeien. Dat is een weinig gedurfde uitspraak waar beleggers niet veel aan hebben.

De winst in 2016 was ook lager, €185 mln, een daling van 22,9%. Per aandeel komt dat neer op €1,26; een cent hoger dan onze schatting. Onze dividendschatting was minder accuraat: we gingen uit van €0,45, maar het bedrijf heeft bekend gemaakt €1,10 te willen gaan uitkeren. Daarmee is het dividendrendement 4,8%. Philips Lighting is daarmee in één klap een van de betere dividendbetalers op de Nederlandse beurs geworden. Naast de dividenduitkering wil het bedrijf de komende paar jaar voor €300 mln aan eigen aandelen inkopen. Het gaat daarbij om aandelen die Philips de komende tijd zal gaan verkopen. Het moederbedrijf heeft nog 71,2% van de aandelen in bezit, maar wil dit afbouwen.

Het aandeel heeft op een koers van €23 en een wpa-taxatie van €1,65 voor 2017 een k/w van 13,9. Daarmee is het voor een bedrijf met krimpende omzet niet bijzonder goedkoop, maar het dividendrendement maakt veel goed. Een belangrijke vraag voor beleggers is hoe lang de omzetdaling nog door zal zetten. Het vierde kwartaal heeft zoals gezegd geen hoop gegeven. Daarom vinden we het aandeel ondanks het hoge rendement niet aantrekkelijk genoeg voor een koopadvies. We blijven dan ook bij ons lopende advies: ‘houden’.

Lees ook: Lagere omzet en winst Philips Lighting verbazen niet

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.