BNY Mellon: normale marktverhoudingen op zijn kop
Ian Stewart, teamleider Real Return bij BNY Mellon, vindt dat de marktverstoring door het monetaire beleid van centrale banken steeds duidelijker zichtbaar wordt.
Centrale banken denken nog steeds dat het omhoog brengen van activa een cyclus op gang brengt van hogere consumentenbestedingen met als gevolg stijgende inkomens. Dat in een markteconomie prijzen van activa een weerslag zijn van de economische activiteit en niet andersom, daar wordt voor het gemak aan voorbij gegaan, zegt Stewart.
Hij kan niet begrijpen waarom bankbestuurders denken dat beleggers niet meer kijken naar wanbetalingen of stijgende schuldenposities, maar naar de volgende actie van de centrale banken. Het gevolg van de keuzes van de centrale banken is dat toekomstig beleid naar voren is gehaald. Dit leidt tot een groeiend aanbod van diensten en goederen, zegt de teamleider van BNY Mellon. Zo ontstaat meer concurrentie, wat druk zet op de prijzen. Financiële ‘zombies’ kunnen zich daardoor tot ver in de toekomst financieren. Dit is deflatoir en niet inflatoir.
Simpel gezegd: centrale banken proberen inflatie te veroorzaken, maar ze bereiken het tegenovergestelde. Het lijkt er volgens Stewart niet op dat de trend om de financiële markten steeds meer te manipuleren goed zal aflopen. En dat drukt zijn risicobereidheid.
Lees ook:
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.