Wall Street zoekt nieuwe impulsen, Europa heeft nog weg te gaan

Opvallende uitschieters in zowel positieve als negatieve zin waren er echter ook. Vooral dankzij de olieprijs  zetten de Braziliaanse Bovespa (+5,3%) en de Russische RTSI (+4,7%) de weg omhoog die ze bijna een jaar geleden inzetten onverdroten voort. De hoofdgraadmeters van twee andere BRIC-landen, de Shanghai Composite en de Indiase Sensex, deden het met +0,7% respectievelijk +1,6% beduidend rustiger aan, maar China en India produceren dan ook geen olie.

In negatieve zin waren de kleine verliezen in New York en Tokio opvallend. De Nikkei kende een erg slechte eerste helft van 2016, maar herstelde in de tweede jaarhelft sterk, zodat beleggers weer kunnen dromen van de piek boven de 20.000 punten die in juni 2015 werd bereikt. Daarvoor zijn dan wel een flink aantal betere weken nodig in Tokio dan afgelopen week. En zoals bekend kende ook Wall Street een uitstekende tweede jaarhelft van 2016 en vooral twee imposante laatste maanden.

De breed samengestelde S&P500 zette op 13 december weer een nieuwe hoogste slotstand ooit neer en beweegt de laatste weken dus zijwaarts. Een week later zorgde de Dow Jones voor vuurwerk met weer een nieuwe all time high. Dow Jones nadert de 20.000 en sommige marktvorsers dromen al van 21.000 punten. Maar net als voor de Nikkei geldt voor de S&P500 en de Dow Jones dat de successen van 2016 geen garantie zijn voor een voortzetting in 2017. Tokio en New York zoeken nieuwe impulsen.

Door de mindere performance van Wall Street na de kerst en de aanhoudende positieve stemming in Europa, mag dit laatste continent in de eerste dagen van het nieuwe jaar weer even dromen van een overwinning op de Verenigde Staten in het nieuwe beleggingsjaar. Sinds het dieptepunt van de internationale aandelenmarkten in maart 2009 heeft Wall Street namelijk beduidend beter gepresteerd dan de gecombineerde Europese handelssteden (zie grafiek).

Sinds het dieptepunt in 2009 bedraagt het rendement van de breed samengestelde Amerikaanse S&P500 intussen +233,7% en van de Dow Jones +203,7%. Daar steken de rendementen van de Europese tegenhangers schril bij af. In Europa is over dezelfde periode het resultaat van de breed samengestelde Stoxx600 (inclusief Britse aandelen) +131,5% en van de Stoxx50 zelfs maar +83,2%. Ter vergelijking: het rendement van AEX in de genoemde periode was +144,9%.

Gezien de resultaten van de laatste bijna acht jaar zegt de betere performance van Europese tegenover Amerikaanse aandelen in de afgelopen week ons natuurlijk niets, maar het is een feit dat op Wall Street momenteel zeer hoge verwachtingen bestaan over de gevolgen van het economische beleid van de gekozen president Donald Trump, terwijl Europa nog steeds kampt met de naweeën van de crisis, kijk naar het reddingsplan voor de Italiaanse Banca Monte dei Paschi di Siena vlak voor de kerst.

Dat de VS zich ondertussen ruimschoots heeft hersteld van de crisis van de jaren 2008/2009 en Europa nog lang niet, wordt ook gereflecteerd in het aantal fundamentele koopadviezen op internationale aandelen dat wij hanteren. Dat zijn er nu zestien, waarvan zeven met een hoofdnotering in New York en dus negen met een Europese hoofdnotering (anders dan Amsterdam). Opvallend daarbij is dat wij bijna evenveel koopadviezen hebben op Britse aandelen (4) als op aandelen van het vaste land (5).

Lees ook: Waakzaamheid met olie en voedingsgewassen

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.