Beleggingsproduct: SPDR MSCI Europe Small Cap Value Weighted UCITS ETF

Hogere groei- en inflatieverwachtingen vertalen zich in een rentestijging. Kleinere waarde-aandelen in Europa kunnen hiervan profiteren. In de afgelopen drie jaar zijn Europese smallcap-waardeaandelen duidelijk achtergebleven bij de MSCI Europe Small Cap. Vanwege de haperende economische groei en ultra-lage rente ging de voorkeur van beleggers uit naar kwaliteitsaandelen met een goed dividendrendement. Maar de laatste maanden zien we een ommekeer en vindt er een rotatie plaats naar waardeaandelen. Dit heeft alles te maken met de hogere groei- en inflatieverwachtingen na de verrassende winst van Trump, waardoor de rente is opgelopen. Defensieve obligatie-achtige aandelen in de vastgoedsector, gezondheidszorg, persoonlijke verzorging, voeding en detailhandel zijn de verliezers. En banken, verzekeraars, industriële bedrijven, informatietechnologie en grondstoffen profiteren. Die sectorrotatie kan nog wel even doorgaan. 940 smallcaps Via de SPDR MSCI Europe Small Cap Value Weighted ETF kunnen beleggers daarop inspelen. In de onderliggende index zijn 940 Europese smallcaps opgenomen, die niet op basis van de beurswaarde worden gewogen maar op basis van de waardering. Goedkope aandelen, gemeten aan de hand van fundamentele factoren zoals de omzet, winst, cashflow en boekwaarde, wegen zwaarder dan dure aandelen. De onderliggende holdings noteren tegen gemiddeld 14,5 keer de verwachte winst voor de komende twaalf maanden, tegenover 15,7 voor de MSCI Europe Small Cap index. De koers-boekwaarde ligt op 1,12, versus 1,78 voor de benchmark. Ook het dividendrendement van 2,94% steekt gunstig af bij de moederindex (2,51%). De waarde-index geeft vooral blootstelling aan sectoren die profiteren van een aantrekkende economie en stijgende rente, zoals industriële bedrijven (23,5%), financials (19,9%), basismaterialen (9,2%) en energie (7,9%). Risicofactoren zijn de Brexit, aangezien Britse bedrijven 30% van de index uitmaken, en de verkiezingen in diverse Europese landen volgend jaar. In de Europese aandelenmarkten is echter al veel slecht nieuws ingeprijsd, terwijl de economische vooruitzichten in de meeste landen juist verbeteren. Zoals we gewend zijn van State Street zijn de kosten (0,3%) van deze tracker erg laag.

Lees ook: Schroders prijst Ierse smallcaps aan

---

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.

---

Hogere groei- en inflatieverwachtingen vertalen zich in een rentestijging. Kleinere waarde-aandelen in Europa kunnen hiervan profiteren.

In de afgelopen drie jaar zijn Europese smallcap-waardeaandelen duidelijk achtergebleven bij de MSCI Europe Small Cap. Vanwege de haperende economische groei en ultra-lage rente ging de voorkeur van beleggers uit naar kwaliteitsaandelen met een goed dividendrendement. Maar de laatste maanden zien we een ommekeer en vindt er een rotatie plaats naar waardeaandelen. Dit heeft alles te maken met de hogere groei- en inflatieverwachtingen na de verrassende winst van Trump, waardoor de rente is opgelopen. Defensieve obligatie-achtige aandelen in de vastgoedsector, gezondheidszorg, persoonlijke verzorging, voeding en detailhandel zijn de verliezers. En banken, verzekeraars, industriële bedrijven, informatietechnologie en grondstoffen profiteren. Die sectorrotatie kan nog wel even doorgaan.

940 smallcaps
Via de SPDR MSCI Europe Small Cap Value Weighted ETF kunnen beleggers daarop inspelen. In de onderliggende index zijn 940 Europese smallcaps opgenomen, die niet op basis van de beurswaarde worden gewogen maar op basis van de waardering. Goedkope aandelen, gemeten aan de hand van fundamentele factoren zoals de omzet, winst, cashflow en boekwaarde, wegen zwaarder dan dure aandelen. De onderliggende holdings noteren tegen gemiddeld 14,5 keer de verwachte winst voor de komende twaalf maanden, tegenover 15,7 voor de MSCI Europe Small Cap index. De koers-boekwaarde ligt op 1,12, versus 1,78 voor de benchmark. Ook het dividendrendement van 2,94% steekt gunstig af bij de moederindex (2,51%). De waarde-index geeft vooral blootstelling aan sectoren die profiteren van een aantrekkende economie en stijgende rente, zoals industriële bedrijven (23,5%), financials (19,9%), basismaterialen (9,2%) en energie (7,9%). Risicofactoren zijn de Brexit, aangezien Britse bedrijven 30% van de index uitmaken, en de verkiezingen in diverse Europese landen volgend jaar. In de Europese aandelenmarkten is echter al veel slecht nieuws ingeprijsd, terwijl de economische vooruitzichten in de meeste landen juist verbeteren. Zoals we gewend zijn van State Street zijn de kosten (0,3%) van deze tracker erg laag.

Lees ook: Schroders prijst Ierse smallcaps aan

---

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.

---