Lezersvraag: kan ik de Vanguard REIT ETF aanhouden of ziet u betere alternatieven?
Lees ook: Lezersvraag: wat zijn de vooruitzichten van First Solar?
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Na de verrassende verkiezingswinst van Donald Trump is de Amerikaanse tienjaarsrente sterk opgelopen. Trump heeft beloofd miljarden te gaan investeren in infrastructuur en de belastingen te verlagen. Beleggers verwachten dat dit zal leiden tot een aantrekkende economische groei en hogere inflatie. Daardoor is ook de kans groter geworden dat de Amerikaanse centrale bank de rente sneller zal optrekken. Bovendien kunnen de plannen wel eens zorgen voor een oplopend begrotingstekort en dus een hogere staatsschuld. Ook dit stuwt de tienjaarsrente omhoog. Voor vastgoed is dit slecht nieuws. Net als andere defensieve sectoren zoals voeding, persoonlijke verzorging en nutsbedrijven, is vastgoed negatief gecorreleerd met de tienjaarsrente. Het zijn immers obligatieachtige aandelen met stabiele kasstromen en een hoog dividendrendement. De vastgoedsector heeft enorm geprofiteerd van de lage rente en is kwetsbaar als de rente verder oploopt. Op de lange termijn blijft vastgoed naar onze mening echter aantrekkelijk. De Vanguard REIT ETF, die de Amerikaanse vastgoedsector nauwgezet volgt en ook in onze portefeuille zit, is vanaf de top begin augustus met 15% gedaald. De onderliggende index biedt nu een dividendrendement van circa 4%, wat vergeleken met de obligatierente erg aantrekkelijk is.
In het verleden heeft de sector ook bewezen goed te kunnen presteren bij een aantrekkende economische groei, zelfs wanneer de rente stijgt. De gebruikersmarkten zullen immers profiteren van een verbetering van de Amerikaanse economie. Hogere huurinkomsten kunnen zich vertalen in een snellere dividendgroei. Vastgoed is voorts een goede hedge tegen inflatie, omdat de huren meestal jaarlijks worden geïndexeerd. Wat dat betreft blijft de sector interessant voor beleggers die op zoek zijn naar inkomsten uit hun portefeuille. Wij zouden de Vanguard REIT ETF daarom aanhouden.
De door deze vragensteller genoemde iShares Mortgage Real Estate en de Residential Real Estate ETF’s vinden wij geen goed alternatief. Eerstgenoemde belegt niet in vastgoedfondsen maar in Amerikaanse hypotheekobligaties (MBS). Deze bedrijven werken vaak met een hoge leverage en zijn daardoor erg gevoelig voor een rentestijging. Een hogere rente is doorgaans negatief voor de woningmarkt, zodat ook de Residential Real Estate ETF niet onze voorkeur heeft.
Lees ook: Lezersvraag: wat zijn de vooruitzichten van First Solar?
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.