Wanneer en hoe beleg ik in goud?
De bewegingen van de goudprijs spreken sinds 2000 bij vlagen tot de verbeelding van beleggers. In 2011 werd na een rally van ruim 600% een recordniveau bereikt van ruim $1900. Dat vertaalt zich naar een rendement van meer dan 20% per jaar. De enorme prijssprint werd grotendeels gedreven door een instroom van beleggers, die dankzij de opkomst van ETF’s en andere producten steeds meer mogelijkheden kregen om positie te kiezen in het edelmetaal. In 2000 waren financiële partijen goed voor net iets meer dan 4% van de wereldwijde vraag naar goud, maar tijdens het hoogtepunt van de goudrally vijf jaar geleden was dat percentage omhoog geschoten naar bijna 50%. Het overige gedeelte van de vraag wordt bepaald door de sieradenindustrie (ruim 40%), de technologiesector (10%) en de aan- of verkopen van centrale banken. De keerzijde van de enorm gegroeide rol van beleggers op de goudmarkt trok in 2013 de aandacht. Dat jaar bouwden investeerders hun belang in goud-ETF’s en andere producten met 881 ton af; meer dan vier keer de jaarproductie van het grootste goudmijnbouwbedrijf. Omdat de goudvraag van beleggers omsloeg in een flink aanbod, ging de prijs van het edelmetaal dat jaar met een kwart onderuit.
STAP 1
Beoordeel of goud past binnen de beleggingsvisie
De rol van goud in de beleggingsportefeuille is voornamelijk die van veilige haven in roerige beurstijden en inflatiebescherming. Die laatstgenoemde eigenschap raakt de laatste jaren echter steeds meer op de achtergrond (zie kader ‘Inflatiebescherming’). Het edelmetaal beweegt nu steeds meer in lijn met het oplopen of afnemen van de spanning op de financiële markten. Beleggers die een buffer zoeken die beschermt tegen (onverwachte) schokken, kunnen bijvoorbeeld 5 tot 10% van de portefeuille aanhouden in goud.
STAP 2
Breng de onderliggende vraag/aanbodverhouding in kaart
Het is ook mogelijk om het edelmetaal meer te bekijken als een grondstofbelegging, waarbij verschuivingen in de verhouding tussen vraag en aanbod de prijsrichting bepalen. De rapporten die de World Gold Council (www.gold.org) publiceert geven een goed beeld van hoe de verschillende afzetmarkten zich ontwikkelen. Een groot verschil met andere grondstoffen is dat de samenstelling van met name de vraag naar goud anders in elkaar steekt. Bij energie-, agrarische- en industriële grondstoffen wordt de vraag gedomineerd door industrie- en verwerkingsbedrijven. Bij goud speelt de sieradenbranche een grote rol. Het sentiment in die sector wordt voor een groot deel bepaald door het economisch klimaat in grootafnemers India en China. Daarnaast heeft de in- en uitstroom van beleggers een flinke impact op de prijsschommelingen.
STAP 3
Kies het best passende product
Er zijn veel trackers en andere producten die het prijsverloop van goud volgen. Bij het kiezen van het meest geschikte product moet met name gelet worden op de beheerkosten en de wijze waarop de goudprijs wordt gerepliceerd. Producten waarbij de aanbiedende partij daadwerkelijk goud opslaat in een kluis verdienen de voorkeur boven producten die gebruik maken van een positie in futures. Bij dat soort synthetische ETF’s bestaat het gevaar dat een belegger een deel van zijn investering verliest als de tegenpartij in financiële problemen komt. Daarbij moet er ook gekeken worden in welk land het edelmetaal wordt opgeslagen, aangezien beleggers met name in opkomende markten in Azië een wat hoger risico lopen dat overheden goud confisceren als de (economische) spanningen oplopen. Een veilige keuze is SPDR Gold Trust ETF (GLD), die met een beheerd vermogen van bijna $40 mrd de grootste binnen dit segment is. Het kan uiteraard ook voorkomen dat een belegger juist op de korte termijn wil inspelen op een stijging of verdere daling van de goudprijs. In dat geval kan dan gekozen worden voor een hefboomproduct, zoals een warrant, turbo, sprinter of speeder.
STAP 4
Houd de goudprijs en de rente-ontwikkelingen in het oog
Net als bij andere beleggingen is het zaak om geregeld te kijken of de positie in goud nog past bij het oorspronkelijke doel. Wie een positie heeft in het edelmetaal als bescherming tegen marktschokken, doet er dan goed aan om te kijken of die buffer nog groot genoeg is. Als bijvoorbeeld de aandelen- en obligatieweging van de portefeuille door prijsstijgingen is gegroeid ten koste van de goudpositie, is het handig om de verhoudingen weer in balans te brengen. Een andere factor waar goudbeleggers rekening mee moeten houden is de rente. De flinke daling van de rente in de Verenigde Staten, Europa en Japan vormde een enorme rugwind voor de goudprijs. Bij een investering in het edelmetaal ontbreekt een vaste inkomstencomponent, zoals rente op een spaarrekening of bij obligaties. Door de rentedaling is dit verschil met andere beleggingsvormen een enorm stuk kleiner geworden. In de Verenigde Staten maakt de Fed echter aanstalten om de rente te verhogen. De goudprijs reageert behoorlijk sterk op aanwijzingen van een renteverhoging.
Lees ook: Hoe selecteer ik bedrijfsobligaties
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.