Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Jeroen Boogaard, 26 okt 2016 14:10

Primaire markt bedrijfsobligaties stevent af op nieuw recordjaar

0 0 Leestijd ongeveer

Alle ogen waren afgelopen week gericht op de vergadering van de Europese Centrale Bank (ECB). Er deden de laatste tijd geruchten de ronde dat de ECB het obligatie-opkoopprogramma zou willen afbouwen, waardoor de rente is opgelopen. Beleggers werden echter niet veel wijzer van de bijeenkomst.

Zoals verwacht bleef de rente ongewijzigd en ook het maandelijkse opkoopprogramma van €80 mrd werd gehandhaafd. Volgens ECB-president Mario Draghi is een afbouw of verlenging van het programma, dat nog tot maart volgend jaar loopt, niet besproken. Beleggers zullen tot de volgende vergadering in december moeten wachten alvorens meer duidelijkheid te krijgen over het toekomstige beleid. Een abrupt einde van het opkoopprogramma is in elk geval niet aan de orde. Dat betekent dat de looptijd van het programma vermoedelijk zal worden verlengd tot september of december 2017. Mogelijk dat de obligatieaankopen vanaf maart geleidelijk zullen worden afgebouwd, maar de meningen daarover zijn verdeeld. Veel hangt af van de inflatie en de economische groei in de eurozone.

Wanneer de ECB gaat ‘taperen’ zal dat zeer waarschijnlijk leiden tot een stijging van de rente op staatsobligaties. Hierdoor is het opwaartse potentieel van euro investment grade bedrijfsobligaties zeer beperkt. Vooralsnog houdt de categorie zich echter goed staande. Afgelopen week zorgde een daling van de risico-opslagen en van de onderliggende Duitse staatsrente voor hogere koersen. Het gevolg was dat het effectieve rendement op de iBoxx Corporates Index (in euro’s genoteerde investment grade bedrijfsleningen) weer terugviel naar 0,93% op vrijdag. Dat is circa 5 basispunten lager dan de week daarvoor.

Ook junkleningen blikken terug op een prima week. De ‘yield’ op de iBoxx High Yield Corporates index daalde met circa 13 basispunten naar 3,74% op vrijdag.

Ondertussen stevent de primaire markt af op een nieuw recordjaar. Tot dusver is er voor €448 mrd aan euro investment grade leningen uitgegeven, vrijwel in lijn met het emissievolume in dezelfde periode van vorig jaar, blijkt uit onderzoek van Société Générale. De pijplijn is echter goed gevuld en veel bedrijven zullen nog willen profiteren van de lage rente. Beleggers nemen de nieuwe leningen ondanks de lage yields gretig af: de orderboeken zijn soms twee tot drie keer overtekend.

 

Lees ook: Rentes op staatsschuld weer licht gedaald

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.