Randstad voert tempo op

Randstad blikt terug op een sterk kwartaal. De omzet steeg mede dankzij overnames met 7% naar €5,4 mrd. Analisten mikten op €5,3 mrd. De autonome omzetgroei per werkdag trok aan naar 4,2%, nadat deze in het tweede kwartaal nog terugzakte tot 3,1%. Met een lichte daling van 18,8% naar 18,7% viel de brutomarge wat tegen, maar daar stond een goede kostenbeheersing tegenover. Vergeleken met het voorgaande kwartaal daalden de operationele kosten op autonome basis zelfs iets. Dat leverde een voor bijzondere posten geschoond operationeel resultaat (ebita) op van €270,5 mln, een toename van 9% op jaarbasis. Ook hier wist Randstad de marktverwachting (€259 mln) te overtreffen. De operationele winstmarge steeg zodoende van 5,0% naar 5,1% en bedraagt over de afgelopen twaalf maanden 4,6% (4,4%). Onderaan de streep kwam de nettowinst voor bijzondere posten 12% hoger uit op €192,5 mln.

Omzetverbetering
In alle regio’s trok de autonome omzetgroei weer aan. In Noord-Amerika, met een omzetaandeel van 22% de grootste afzetmarkt voor Randstad, bleef de omzettoename per werkdag van 1% pover, maar dat was wel een verbetering vergeleken met de nulgroei in het tweede kwartaal. Na een lastige periode lijkt de Amerikaanse industrie nu wel de bodem te hebben bereikt. Wij verwachten daarom dat de groei hier verder zal aantrekken. De winstmarge in Noord-Amerika ligt al op een recordniveau van 6,5% en daar zit weinig rek meer in. In Europa trok de autonome omzetgroei per werkdag eveneens aan, van 4% naar 5%. Met uitzondering van Nederland, waar de groei bleef steken op 2%, was de trend in alle grote Europese landen positief. Op de thuismarkt kampt Randstad nog altijd met prijsdruk en bovendien verloor het eerder een payrollingcontract bij de Nederlandse overheid. In het Verenigd Koninkrijk (+1%) blijft de invloed van de Brexit vooralsnog beperkt. Verder deed Randstad goede zaken in de rest van de wereld, met een groeiversnelling van 4% naar 8%. Australië en Nieuw-Zeeland wisten de omzet met 8% op te voeren en Japan met 5%.

Het ziet ernaar uit dat de positieve trend in het vierde kwartaal doorzet. Zo liet september een autonome omzetgroei zien van 4,0% en wijzen de volumes in de eerste weken van oktober op een voortzetting van dit groeitempo. Randstad verwacht dat de brutomarge minstens stabiel blijft vergeleken met het derde kwartaal, maar dat de operationele kosten op autonome basis wel iets toenemen. Niettemin mogen we ervan uit gaan dat het concern dit jaar weer een stapje dichter bij de operationele margedoelstelling van 5-6% uitkomt. Deze week wordt duidelijk of het bod op vacaturesite Monster slaagt of niet. Op 28 oktober loopt de aanmeldtermijn af. Gezien de weerstand van grootaandeelhouder MediaNews (11,6%) is er echter een kans dat Randstad het bod van $3,40 wat zal moeten verhogen.

Lees ook: Hopen op een eindsprint