Overnameplannen AT&T verdoezelen slechte kwartaalcijfers
De effecten van de acquisities verdoezelen de negatieve autonome ontwikkelingen. Deze in aanmerking genomen vinden we de k/w (13,2) te hoog: 'verkopen'.
Lees ook: Credit Suisse laat Time Warner vallen
Het Amerikaanse telecombedrijf AT&T heeft kwartaalcijfers bekendgemaakt en tegelijkertijd aangekondigd dat het mediaconcern Time Warner wil overnemen.
De kwartaalomzet van AT&T steeg met 4,6%, naar $41 mrd. Het operationeel inkomen nam met 8,1% toe, tot $6,4 mrd en de nettowinst steeg met 11,2%, naar $3,4 mrd. Dat lijken nette cijfers, maar de stijging kwam vooral door acquisities, zoals die van DirecTV. De telecomactiviteiten vertoonden andermaal een daling. Autonoom gezien (dus zonder acquisitie- en wisselkoerseffecten) daalde het resultaat dus. Het bedrijf gaf hierover geen uitsluitsel. Daar komt nog bij dat de eigen video-abonnementen (U-Verse) even hard daalden als de satellietabonnementen (DirecTV) stegen. Hetzelfde gebeurde met DSL en IP binnen spraakverbindingen. Het totaal aantal abonnees daalde voor het achtste kwartaal op rij (zonder rekening te houden met het kwartaal waarin DirecTV werd gekocht). De concurrentie in de Amerikaanse telecommarkt blijft groot. Met DirecTV heeft AT&T de eerste stappen gezet op mediagebied. Het bod op Time Warner, onder meer eigenaar van filmstudio Warner Brs en de televisiezenders CNN en HBO, geeft AT&T ook meer perspectief op het terrein van inhoud (films en tv-series), die via haar telecomkanalen verspreid kunnen worden (zoals mobiele video). AT&T biedt $109 mrd (deels schuld). Waarschijnlijk wordt toestemming verkregen van de autoriteiten, maar de overname zal nog flink wat tijd in beslag nemen.
Gezien de autonome ontwikkeling vinden we de k/w (13,2) te hoog: ‘verkopen’.
Lees ook: Credit Suisse laat Time Warner vallen
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.